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股票投資財(cái)務(wù)分析之負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:添加時(shí)間:2014-04-15 14:44:48
  一個(gè)公司的董事長說過,一個(gè)能借到大筆錢的公司絕對不會比一個(gè)能夠拿出很多錢的公司差很多。這個(gè)社會上不論是干什么行業(yè),有錢就是資本,不管是如何得到,自己掙到或者借到。投資更是一樣,只要你有資金投入,你臥薪嘗膽得到的也好,借到的也好,只要你能夠拿出資本,最后勝利者才是王者。下面筆者將重點(diǎn)分析一下一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析狀況的負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析。
  
  分析負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的是要了解各項(xiàng)負(fù)債的性質(zhì)和數(shù)額,進(jìn)而判斷企業(yè)負(fù)債的主要來償還期限,從而揭示企業(yè)抵抗破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的能力和融資能力。
  
  1.流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成比重分析流動(dòng)負(fù)債比重是指流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額之比。其計(jì)算公式為:
  
  流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重=流動(dòng)負(fù)債/負(fù)債總額x百分之百
  
  一個(gè)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重越大,說明企業(yè)對短期資金依賴性強(qiáng),企業(yè)償還債務(wù)的壓力就大,要想改變這種狀況,唯一的辦法是加快資金周轉(zhuǎn)速度。評價(jià)一個(gè)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重,主要看企業(yè)是否存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)還要考慮企業(yè)資產(chǎn)的速度和流動(dòng)性。如果企業(yè)目前不存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)就可以盡可地利用流動(dòng)負(fù)債;如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快且流動(dòng)性強(qiáng),也可以有較多的流動(dòng)負(fù)債;
  
  2.非流動(dòng)負(fù)債比重分析
  
  非流動(dòng)負(fù)債比重指非流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額之比。其計(jì)算公式如下:
  
  非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重=長期負(fù)債/負(fù)債總額x1000/o
  
  非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額比重的高低反映了企業(yè)借入資金成本的高低和籌措非流動(dòng)負(fù)債成本的水平。在企業(yè)資本需求量一定的情況下,非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重越高,表明企業(yè)在經(jīng)營過程中借助外來長期資金的程度越高,相應(yīng)的企業(yè)償債壓力也就越大。
  
  【例21-1】  ABC公司2007年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目如表21-1所示。要求:分析該企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)并進(jìn)行簡要評價(jià)。
  
  表21-1    ABC公司2007年12月31日負(fù)債情況表    單位:萬元
  
  項(xiàng)    目   2006年12月31日   2007年12月31日
  
  流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2 048 581 031.61 2 039 119 384.24
  
  非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 108 014 411.08 17 651 363.60
  
  負(fù)債合計(jì) 2 156 596 442.69 2 056 770 747.84
  
  計(jì)算該企業(yè)負(fù)債構(gòu)成比例:
  
  2006年年末流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重=2 048 581 031.61/    一2 156 596 442.69x100%=94.990/0
  
  2006年年末非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重=108 014 411.08/
  
  2 156 595 442.69x100%=5.010/0
  
  2007年年末流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重=2 039 119 384.24/2 056 770 747.84x100%=99.14%
  
  2007年年末非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重=17 651 363.60/2 056 770 747.84x100%=0.86%
  
  由計(jì)算結(jié)果得知,ABC公司2007年年末流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的焉重比2006年年末提高了4.15個(gè)百分點(diǎn),但從總額上看呈下降趨勢。辯明該比重的增加是由于長期負(fù)債的大量償還所致,從非流動(dòng)負(fù)債占輟債總額的比重看也可以得到這一結(jié)論。因此,該公司2007年年末負(fù)鬻償還的壓力比2006年年末大大減弱。
  
  資金是衡量一個(gè)企業(yè)的總價(jià)值的體現(xiàn),所有的投資者都會看到公司的資金面進(jìn)行發(fā)展自己,一個(gè)投資者對企業(yè)的償債能力的分析是這個(gè)投資者對企業(yè)股票購買的決策之一。我們不需要以負(fù)債結(jié)構(gòu)評論一個(gè)公司的全部,但是所有整體都是從片面看出來的,我們需要的不僅僅是從負(fù)債結(jié)構(gòu)看公司基本面,更需要從更多的方面去觀察公司基本面。想了解更多股票分析的知識,請登錄:http://s5l8a2.cn。
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