從每股稅后利潤的增長判斷公司財務

　　要了解公司的財務分析狀況，就得先分析每股稅后利潤要注意三點:

　?、偃韫啥惡罄麧櫼c公積金送股變化結合分析。若因資本公積金或盈余公積金轉增股本，使股權總額擴大，導致每股稅后利潤下降，就不一定是經營業(yè)績滑坡。譬如，“深發(fā)展”1995年侮股稅后利潤0.84元(半年估算為0.42元)，10送10擴股后，股本擴大一倍，資本總額從5.17億增加到10.34億;1996年中期每股稅后利潤為0.35元，表而著是每股收益下降，但實際上是上升(0.35*2) =0.70元。

　?、诿抗啥惡罄麧櫼c配股后股權變化結合分析。公司實施配股引起股權擴大的同時，實收資金數量增加，經營利潤理應相應增長，但由于目前上市公司無論是發(fā)行原始股或是配股都采用溢價方式，公司每增加一個股權就會有幾元到十幾元的實際資金收入。而且新股的利潤漲幅稅后往往遠遠超過原有股權收益。如果溢價擴股后每股稅后利潤不變或增幅微小、說明新增資金使用效益不高。部分上市公司在招股說明書中，其財務報表所反映的股本收益較高，溢價發(fā)行股票后每股收益不但沒有增長，反而有一定程度(甚至較大幅度)下降，至少有三種可能，第一，招股說明書中存在失真內容;第二，新籌資金使用不當，效益低下;第三，投資于長期項目，短期內難以增加利潤。投資者可根據其年終財務報告作具體分析。

　?、勖總€股權所擁有的利潤收益都應與股權所含有的公積金數量相結合來分析。因實際情況不同，每個公司的公積金數目都不一樣，所以均攤起來，每個股權上的公積金的不一樣。例如，甲乙兩公司每股利潤值稅后都是0.35元時，還當結合實際公積金數目來分析，表面看似乎兩公司業(yè)績相同，如果甲公司每股含公積金為1元，而乙公司每股含公積金2元，事實上甲公司是優(yōu)于乙公司的，甲公司更具競爭力和成長性。因為兩公司在創(chuàng)造相同業(yè)績的前提下，甲公司實際使用資金量小于乙公司，表明甲公司資金使用效益高。

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