對(duì)沖交易風(fēng)險(xiǎn)股票投資者如何應(yīng)對(duì)

　　當(dāng)股價(jià)漲跌時(shí)，投資者可以通過股指期貨和股票期權(quán)對(duì)沖交易風(fēng)險(xiǎn)中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散化來稀釋。根據(jù)教科書中的內(nèi)容股票投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種，一種是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一種是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指整個(gè)股市價(jià)值中心下移帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指特定上市公司自身的風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資者在購買股票時(shí)，往往對(duì)標(biāo)的公司有深入的研究，但容易忽略大趨勢(shì)。當(dāng)投資者預(yù)期股價(jià)上漲時(shí)，如果遇到股指快速回調(diào)，投資者可能會(huì)因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而遭受更大損失。如果投資者只能享受股價(jià)上漲帶來的收益，避免股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，投資者的優(yōu)勢(shì)選股在這個(gè)時(shí)候會(huì)得到充分的體現(xiàn)。有這樣的方法嗎？同時(shí)買入股票，是對(duì)沖股指下跌風(fēng)險(xiǎn)的一種過濾和保護(hù)。

　　可以通過使用股票指數(shù)期貨或股票期權(quán)來實(shí)現(xiàn)。舉個(gè)例子，一個(gè)投資者看好一只股票，但對(duì)股指的漲跌沒有把握。傳統(tǒng)的方法是將所有資金股票買入股票，然后等待結(jié)果。只能接受股指下跌的風(fēng)險(xiǎn)和股指上漲的額外收益。但如果投資人使用更多的金融衍生品，先在融資融券，用自己100萬資金的80萬加上40萬的融資，買一張120萬的該股票。剩下的20萬元作為保證金，做空就能過濾掉股指波動(dòng)對(duì)該股票的影響，只享受股票本該出現(xiàn)的漲幅，這是套期保值交易。

　　有些投資者說，他們不僅想過濾掉不想要的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還想在指數(shù)上漲的情況下從指數(shù)上漲中獲得收益。然后投資者可以購買滬深300指數(shù)看跌期權(quán)。當(dāng)股票指數(shù)下跌時(shí)，投資者股票遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但認(rèn)沽期權(quán)會(huì)上漲，會(huì)抵消股價(jià)下跌的損失。如果股票指數(shù)上漲，投資者股票會(huì)盈利。其中包括股票本身的上漲和伴隨指數(shù)的上漲，這也是最好的結(jié)果。但此時(shí)投資者的看跌期權(quán)價(jià)格可能接近于零，最終會(huì)變成廢紙，這也是投資者需要付出的避險(xiǎn)成本。

　　如何規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？理論上目前沒有很好的辦法消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但可以分散。例如，如果投資者看漲銀行股票，不僅可以購買工商銀行，資金，還可以購買許多銀行股票，如工商銀行，建設(shè)銀行，中國銀行，農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行基金的投資方式是分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好的方式。