改革前 股權(quán)分置改革前未流通股本在改股后獲得流通權(quán),并承諾在一定時期內(nèi)不上市流通或在一定時期內(nèi)不完全上市流通的A股成為限售流通A股。股權(quán)分置改革就是把以前不能上市流通的國有股,法人股變成流通股,但為了減少大量的股份集中上市給股市帶來沖擊,所以對這部分股份上市時間有所限制。股權(quán)分置改革當(dāng)天或新股上市當(dāng)天算起:1年后可拋售5%、2年后可拋售10%、3年后可拋售全部 部分上市公司對拋售條件有另外規(guī)定:限售流通股上市是利好還是利空,是相對的:一方面,限售股可流通會增加市場的拋壓,也就是利空;另一方面,為了能讓拋售的價格高一些,限售股的相關(guān)利益方會想辦法將股價做上去,這又變成了利好!
改革后 后來通過股權(quán)分置改革,實現(xiàn)企業(yè)所有股份自由流通買賣。按照證監(jiān)會的規(guī)定,股改后的公司原非流通股份的出售,應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定:(一)自改革方案實施之日起,在12個月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓;(二)持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東,在前項規(guī)定期滿后,通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份,出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不得超過5%,在24個月內(nèi)不得超過10%。取得流通權(quán)后的非流通股,由于受到以上流通期限和流通比例的限制,被稱之為限售股。(PS:IPO限售股:新股上市日起3個月,網(wǎng)下配售股票上市流通。上市日起1~3年,原股東的限售流通股陸續(xù)上市流通。限售流通股的鎖定期結(jié)束后,持股人可以直接按照市價減持,不需要支付對價。)
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