注冊制的優(yōu)點
1、實行注冊制之后進(jìn)行審核股票的流程就會變得簡單,企業(yè)進(jìn)行上市的時候所需要的花費的時間以及精力就會減少,這時間的極少可以加速企業(yè)上市的時間。
2、注冊制制度下,企業(yè)上市門檻會出現(xiàn)的一定的降低,一些企業(yè)沒有出現(xiàn)盈利甚至是收入較少、利潤低的可以實現(xiàn)上市,這一點可以實現(xiàn)資本服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的功能,這一點從創(chuàng)業(yè)板實行注冊制之后新股的申購的數(shù)量的增多也可以看出來。
3、注冊制實行之后,風(fēng)險性會增加,這時候投資者股市的時候更為謹(jǐn)慎,也會像國外的市場一樣的發(fā)展,推廣價值投資的時候更為順利,股價的更為受到市場因素的影響。
注冊制的缺點
1、在注冊制治下會過于依賴信息披露制度。如果上市公司披露的信息不可靠,投資者將面臨巨大風(fēng)險。
2、注冊制實施后,企業(yè)上市和發(fā)行股票會容易得多,這可能會導(dǎo)致一些貧困企業(yè)混水摸魚上市。
3、注冊制對投資者的投資能力提出了更高的要求,一些缺乏專業(yè)能力的投資者更容易出現(xiàn)虧損。
總的來說,實施注冊制協(xié)議對經(jīng)濟(jì)的好處大于壞處。注冊制可以為許多處于發(fā)展初期的企業(yè),特別是一些高風(fēng)險的科技企業(yè)提供融資,進(jìn)一步解決融資難的問題,從而加快產(chǎn)業(yè)升級的步伐。
上市制度包括注冊制和審計制度。注冊制可以上市,只要公司提交相應(yīng)的材料,他們是合格的。
審計制度對公司的盈利能力和財務(wù)狀況以及公司的規(guī)模都很嚴(yán)格。注冊制更加寬容。這意味著未來上市的股票只需要完整的信息披露,不需要制定操作能力法規(guī),也沒有資金門檻。只要符合信息披露標(biāo)準(zhǔn),任何企業(yè)都可以申請上市。這適用于信用程度高的國家。一些外國實行注冊制,而另一些國家實行注冊制和審批相結(jié)合的制度。
注冊制和審批制度的利弊取決于從哪個角度看待問題。不同的角度有不同的優(yōu)點和缺點,它們彼此不同。注冊制只管理正式審計,對上市公司的投資價值不作出真實判斷,即監(jiān)管部門不再認(rèn)可上市公司的投資價值,市場決定發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行價格;審計制度對上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實質(zhì)性審計,這實際上是對上市公司成長性或持續(xù)盈利性的實質(zhì)性判斷,也是市場人士批評最多的。
注冊制有什么優(yōu)缺點上述講述過,現(xiàn)在實行也是就中國目前的情況而言,經(jīng)過20多年的努力,投資者對市場的了解比過去有了很大的提高。此外,新股發(fā)行審核制度并沒有給a股市場帶來大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè),將大量的差異拒之門外,新股發(fā)行節(jié)奏也沒有落后于注冊制資本市場,甚至有過之而無不及。事實上,更好的是進(jìn)一步過渡到注冊制!但是,我們不能每周都簡單地轉(zhuǎn)移到國外,所以注冊制的首次公開募股模式可以充分披露。國內(nèi)想上市融資的企業(yè)太多了,我們應(yīng)該根據(jù)中國的國情適當(dāng)設(shè)定門檻,不能一刀切。事實上,這一次,科創(chuàng)板在試圖在科創(chuàng)板,實施注冊制IPO時設(shè)立了幾套相關(guān)標(biāo)準(zhǔn),這是合理的?,F(xiàn)在科創(chuàng)板已經(jīng)實行了一年,而且創(chuàng)業(yè)板也在實行,從其上市條件以及最近的運行來看目前還是不錯的。具體的創(chuàng)業(yè)板注冊制后的企業(yè)申請上市需要滿足以下條件:
1.公司已連續(xù)經(jīng)營3年以上,整體組織架構(gòu)完善。
2.公司內(nèi)部制度有效,財務(wù)工作規(guī)范完善。
3.具有面向市場的業(yè)務(wù)能力和持續(xù)的獨立運營能力。
4.生產(chǎn)經(jīng)營必須合法合規(guī),不得違反法律法規(guī)。
5.綜合考慮企業(yè)市值,收益、凈利潤等相關(guān)指標(biāo)。
申請上市時,企業(yè)必須滿足上面的條件之后才可以申請,在申請的時候還要對于不同的上市制度以及要求分出區(qū)別對待的情況,具體如下:
1.提高企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn),要求企業(yè)“最近兩年凈利潤為正,累計凈利潤不低于5000萬元”或“預(yù)計市值不低于10億元,最近一年凈利潤為正,營業(yè)收入不低于1億元。”其中一個必須滿足。
2.取消最近一個季度尚未彌補的損失要求。
3.支持一般企業(yè)、紅籌企業(yè)和持續(xù)盈利、規(guī)模完善的特殊企業(yè)申請上市。
三類企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)如下:
一般企業(yè)(至少需要一項):
(一)最近兩年凈利潤為正,累計凈利潤不低于5000萬元人民幣;
(二)預(yù)計市值不低于10億元人民幣,最近一年凈利潤為正,營業(yè)收入不低于1億元人民幣;
(三)預(yù)計市值不低于50億元,最近一年營業(yè)收入不低于3億元。
紅籌企業(yè)(至少必須滿足一項要求):
(一)預(yù)計市值不低于100億元,最近一年凈利潤為正;
(二)預(yù)計市值不低于50億元,最近一年凈利潤為正,營業(yè)收入不低于5億元。
具有特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)(至少必須滿足一個要求):
?。ㄒ唬╊A(yù)計市值不低于100億元,最近一年凈利潤為正;
?。ǘ╊A(yù)計市值不低于50億元,最近一年凈利潤為正,營業(yè)收入不低于5億元。
4.目前企業(yè)的業(yè)績是無利可圖和有虧損的。虧損企業(yè)可以上市,但需要滿足上市條件和需要,協(xié)會也允許上市申請。
一般來說,要申請在創(chuàng)業(yè)板上市,除了滿足協(xié)會規(guī)定的上述要求外,還需要了解公司在申請上市時需要滿足發(fā)行比例:(1)發(fā)行股本總額不低于3000萬元人民幣;公開發(fā)行的股份總數(shù)要求在25%以上;(2)公司股本總額超過4億元人民幣,公開發(fā)行股份比例超過10%;市值和公司的財務(wù)應(yīng)該符合標(biāo)準(zhǔn)。
注冊制有什么優(yōu)缺點就是上述內(nèi)容,至于創(chuàng)業(yè)板注冊制利好什么公司也做過具體的介紹,可以結(jié)合起來學(xué)習(xí)。
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