股價(jià)低于凈資產(chǎn)是怎么回事？為什么股價(jià)會(huì)低于凈資產(chǎn)

　　股價(jià)低于凈資產(chǎn)是怎么回事？股價(jià)低于凈資產(chǎn)是指上市公司每股價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)。而每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益占總權(quán)益的比例，這也是股市的一個(gè)常用指標(biāo)。凈資產(chǎn)只是衡量公司是否具有投資價(jià)值的參考指標(biāo)。一個(gè)公司是否具有投資價(jià)值，主要取決于投資回報(bào)、現(xiàn)金流、損益等。這里可以看一下影響股票價(jià)格的因素，擴(kuò)充知識(shí)面。

　　從財(cái)務(wù)上講，公司的總資產(chǎn)減去總負(fù)債就是凈資產(chǎn)。二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)值，也就是市值，也就是這個(gè)企業(yè)在資本市場(chǎng)看到的價(jià)值，和凈資產(chǎn)是有區(qū)別的。如果二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)值等于他的凈資產(chǎn)，那么幾乎沒(méi)有公司會(huì)上市，否則上市將變得毫無(wú)意義。

　　如果上市，主要看現(xiàn)在公司未來(lái)利潤(rùn)的貼現(xiàn)值是多少，那么現(xiàn)在上市公司在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)值是多少。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)一家公司的股價(jià)低于其凈資產(chǎn)時(shí)，有兩種解釋方式：

　　一種解釋方法是嚴(yán)重低估，因?yàn)楝F(xiàn)在股票的價(jià)值比他的凈資產(chǎn)還低，也就是說(shuō)如果這個(gè)公司把東西一個(gè)一個(gè)賣(mài)了再分錢(qián)，也比現(xiàn)在的股價(jià)高。這種解釋是有益的。如果股票價(jià)值低于凈資產(chǎn)，則被嚴(yán)重低估。

　　第二種解讀方法是逆向思維，為什么這只股票的股價(jià)低于凈資產(chǎn)？這說(shuō)明市場(chǎng)或者投資者對(duì)這家企業(yè)的未來(lái)極度悲觀，而他未來(lái)的盈利能力非常非常差，所以他現(xiàn)在的股價(jià)低于凈資產(chǎn)。

　　為什么股價(jià)低于凈資產(chǎn)？

　　1、由于市場(chǎng)極度低迷，購(gòu)買(mǎi)力不足，多數(shù)股票被錯(cuò)殺。部分藍(lán)籌股暫時(shí)跌破凈資產(chǎn)，這種情況對(duì)于具有長(zhǎng)期持有能力的投資者來(lái)說(shuō)是最有利的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。通常情況下，當(dāng)真正的藍(lán)籌股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)時(shí)具有長(zhǎng)期持有能力的價(jià)值投資者。在買(mǎi)入后能夠以時(shí)間成本獲得穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)。

　　2、表面上看業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但實(shí)際上并沒(méi)有真正的持續(xù)賺錢(qián)能力。某上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)，運(yùn)作方式是上市公司以1億元以上的價(jià)格向大股東出售價(jià)值1000萬(wàn)元以下的資產(chǎn)，獲得1億元以上的投資收益。為公司的年終收益增加了亮眼的賬面利潤(rùn)，不久后，上市公司用1億多元從大股東手中回購(gòu)了這些資產(chǎn)。這樣，簡(jiǎn)直給上市公司增加了1億多元的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)。從賬面來(lái)看，這只股票的表現(xiàn)非常不錯(cuò)。實(shí)際上，它的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況是虧損的。所以鬧劇被揭開(kāi)后，股價(jià)一次次下跌，這種用假業(yè)績(jī)、假繁榮做出來(lái)的假好股票，是價(jià)值投資者最頭疼的，如果不注意，價(jià)值投資就會(huì)變成笑話。

　　3、凈資產(chǎn)的賬面數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際價(jià)值。比如有的股票凈資產(chǎn)50億元，但存在嚴(yán)重的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，如果客戶未能按時(shí)足額付款，凈資產(chǎn)就會(huì)大大縮水。