如何評價上市公司的業(yè)績

　　上市公司業(yè)績評價體系在實際應(yīng)用中強調(diào)在上市公司業(yè)績評價中應(yīng)當(dāng)重視現(xiàn)金流量的輔助作用，并闡述了現(xiàn)金流量指標(biāo)體系的構(gòu)建以及應(yīng)用，有著很高的針對性和現(xiàn)實意義。這也是投資者進(jìn)行公司分析的時候應(yīng)當(dāng)注意的一點。

　　業(yè)績評價是對企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營管理活動過程和結(jié)果做出客觀、公正以及準(zhǔn)確的綜合判斷，客觀、公正和準(zhǔn)確是對業(yè)績評價的內(nèi)在要求。但是近年來，很多上市公司通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組、會計決策變更等手段，玩轉(zhuǎn)會計數(shù)字游戲、操縱利潤，粉飾包裝財務(wù)報表，使得業(yè)績評價背離了這一要求。其中，自然有人為因素在里面，但是從客觀上來講，利潤作為衡量盈利能力的重要指標(biāo)，其自身存在著一種可能——可以通過某些方式做的很漂亮，造成業(yè)績評價的失真。這些都是投資者要學(xué)習(xí)的金融基礎(chǔ)知識。

　　上市公司業(yè)績評價中存在的問題

　　應(yīng)用于上市公司業(yè)績評價的最具代表性和影響力的系統(tǒng)是中聯(lián)財務(wù)顧問有限公司和財政部統(tǒng)計評價專家課題組建立的上市公司業(yè)績評價系統(tǒng)。這個系統(tǒng)分層設(shè)置了21個財務(wù)評價指標(biāo)，以財務(wù)效益為核心，綜合資產(chǎn)運營、償債能力和發(fā)展能力等方面情況對業(yè)績進(jìn)行評價。分析這一評價系統(tǒng)的應(yīng)用，會發(fā)現(xiàn)以下問題：

　　不重視現(xiàn)金流量信息

　　這個系統(tǒng)除了盈利現(xiàn)金保障倍數(shù)和現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)以外，基本上是以會計利潤為核心的財務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，會計利潤是在核算各個會計期間所實現(xiàn)的收入和實現(xiàn)收入所應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，這便為上市公司操縱利潤留有很大的空間，埋下了可能導(dǎo)致虛假利潤的隱患。

　　企業(yè)對會計政策和會計處理辦法的選擇權(quán)助長了利用這種空間的可能性

　　上市公司的財務(wù)報告遵循公認(rèn)的會計準(zhǔn)則，而會計準(zhǔn)則作為合約，有著剛性和不完全性，但是其又是各方利益相關(guān)者博弈的結(jié)果。

　　現(xiàn)行的上市公司業(yè)績評價指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值不能體現(xiàn)出行業(yè)差異

　　現(xiàn)行的上市公司業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)值是根據(jù)全社會所有企業(yè)的當(dāng)年實際運行數(shù)據(jù)測算而制定的一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)值，其應(yīng)用于所有上市公司跨行業(yè)評價的優(yōu)點在于避免制定評價標(biāo)準(zhǔn)樣本少的不足，但是不足之處在于上市公司的行業(yè)特點和規(guī)模大小不同，其財務(wù)指標(biāo)數(shù)值間有著不小的差異。