通過分析確定公司的長期投資價值,并且通過分析確定投資的范圍,這是進行公司分析最重要的目的。如何利用公司分析選股,這是一項技術(shù),需要投資者好好學(xué)習。
(1)周期性公司和周期性股票
周期性公司的銷冉和盈利受到商業(yè)周期的嚴重影響。例如在鋼鐵、汽車、重工業(yè)行業(yè),這些公司在經(jīng)濟擴張階段經(jīng)營較好,而在經(jīng)濟收縮階段經(jīng)營較差。
周期性股票收益率的變化大于整個市場的變化。按照CAPM模型來分析的話,就是說這些公司的股票貝塔值較高。周期性公司的股票并不一定是周期性股票,任何公司的股票只要其收益率變化大于整個市場的變化,也就是說股票的貝塔位較高,那么這種股票就稱為周期性股票。
(2)投機性公司和投機性股票
投機性公司是指公司的資產(chǎn)涉及很大的風險,但同時有獲得高收益的機會。例如進行石油開采的公司。
投機性股票獲得低收益或負收益的可能性比較高,而獲得正常收益或高收益的可能性比較低。具體來說,投機性股票是被高估的股票,在一段時間之內(nèi),市場調(diào)整股票價格使其向內(nèi)在價值回歸,導(dǎo)致投資者獲得較低收益或負收益的可能性較高。有時投機性股票可能是成長公司的股票,只要其股票是以極高的市盈率進行買賣的。
(3)防御性公司和防御性股票
防御性公司是指該類公司的未來盈利可能和經(jīng)濟趨勢相反。人們認為這種公司具有相對較低的商業(yè)風險和財務(wù)風險,比較典型的例子是公共設(shè)施企業(yè)或者雜貨店—其主要提供基本的消費必需品。
防御性股票有兩個相關(guān)的概念。首先,在整個市場的收益率下降的時候,防御性公司的收益率并不會下降,或者下降幅度小于整個市場的下降幅度;其次,防御性股票的系統(tǒng)風險較小或者為負(貝塔系數(shù)為小的正數(shù)或者為負),所以其收益率在熊市時不會大幅下降。更多的關(guān)于股票的知識請閱讀:成交量買點有哪些。
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