上市公司員工持股計劃是指通過持有公司的股份和期權(quán),使員工獲得激勵的長期績效獎勵計劃。在實踐中員工持股計劃往往是員工出資認購公司的一些股權(quán),之后就是委托公司進行運營以及管理,員工持股會會有人員進入董事會參與公司的決策,還會參與分紅。
員工持股利益捆綁鼓勵員工提升企業(yè)競爭力??梢詫T工的成長和企業(yè)成長以及經(jīng)營管理等任務進行分享,后期的員工的收益也會和公司的股價以及價值緊密聯(lián)系起來。
員工持股作為企業(yè)鼓勵員工持股的有效方式,在海外成熟市場相當普遍。這一制度起源于美國,和英國、日本、德國等國家也建立了類似的制度安排。
上市公司實施員工持股計劃試點,當然也是出于上述的目的。公司出現(xiàn)員工持股計劃的時候網(wǎng)網(wǎng)是公司對于后期的發(fā)展積極應對的時候,屬于一種利好的消息,不過這不代表者股價就會上漲,股價的上漲是有很多的因素共同決定的。員工持股會有專業(yè)的機構(gòu)進行管理,這個在上市公司的股東的名單就可以看出來,有一些是是公司的員工持股平臺。
而投資更為關(guān)注的是上市公司員工持股計劃對股票價格的影響。推出員工持股計劃的公司進入值得買?答案不是那么簡單。雖然都是員工持股計劃,但是不同的計劃之間還是有很多區(qū)別的。從二級市場的表現(xiàn)來看,既有推出該計劃的公司,也有推出該計劃后股價下跌的現(xiàn)象。
首先要看員工持股計劃中股票的來源。目前主要的方式有非公開發(fā)行、二級市場杠桿收購、二級市場直接收購等。這三種方式在目前市場上占主流,此外,還包括多渠道、定向受讓和免費贈送等幾種方式。但是后一類的比例相當小。該股來自非公開發(fā)行的員工持股計劃,這更受市場追捧。這意味著市場認可有“成本”的員工持股計劃,對無償入股的員工持股計劃持謹慎態(tài)度。股票來源主要與資金來源有關(guān)??傮w來說,需要付出代價才能獲得股份的上市公司整體業(yè)績會更好;但通過自由手段收購股份時,市場反應相對冷淡。目前,大多數(shù)員工都自己養(yǎng)資金,包括益佰制藥在內(nèi)的公司都采用了這種方法。
其次,要看公司背景。由于員工持股計劃可能是國有企業(yè)混合改革的標志之一,員工持股計劃對國有企業(yè)二級市場績效的影響更為顯著的優(yōu)點
從長遠來看,員工持股計劃的主要意義是改善公司治理結(jié)構(gòu),提高員工的積極性。員工持股計劃著眼于公司的長期發(fā)展,不應過分強調(diào)其對資本市場的短期刺激作用。
上市公司員工持股計劃的優(yōu)勢如下:
1 .上市公司推出員工持股計劃,需要從二級市場中回購股份才能夠?qū)崿F(xiàn)計劃的推出,這個對于二級市場則是一定的增量資金。
2.從長遠來看,可以改善公司的經(jīng)營環(huán)境,能夠提高員工的積極性。對于公司的長遠發(fā)展是非常有利,像騰訊、阿里巴巴這些互聯(lián)網(wǎng)公司做的就非常的不錯,這樣子才能夠激勵員工好好的創(chuàng)造價值。
一般來說,上市公司的員工持股計劃對股市的拉動作用不大。正在前面也提到過,股價的變化在短期內(nèi)出現(xiàn)變化可能是某一個因素的影響,不過是綜合性的變化,是很多的因素共同促進的作用。
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