炒股既要看業(yè)績又要看治理

　　專業(yè)的投資者一直將公司的業(yè)績與宏觀經(jīng)濟(jì)的動向放在投資首位。但隨著股權(quán)分置改革的推進(jìn)，基金經(jīng)理們認(rèn)為投資的關(guān)鍵因素發(fā)生了轉(zhuǎn)變，更多地把重點(diǎn)放在了公司持續(xù)盈利和治理上。在股改全面推進(jìn)的過程中，投資者需要尋找治理完善且具有長期核心競爭力的股票。當(dāng)然在此過程中不得不避開那些沒有辦法繼續(xù)成長以及虛假的公司。

　　經(jīng)過前一段時間的宏觀調(diào)控過后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨重要的拐點(diǎn)。也就是在此時，股改工作在全面推進(jìn)的過程中，投資者應(yīng)該及時轉(zhuǎn)換投資思路和策略，從而去應(yīng)對那些來年股市可能發(fā)生的重大轉(zhuǎn)折。某位知名的股市評論員認(rèn)為，在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力依然強(qiáng)勁，特別是在居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、城市化進(jìn)程加速、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等因素的影響下，中國經(jīng)濟(jì)將能夠持續(xù)保持快速發(fā)展的趨勢。在這種經(jīng)濟(jì)增長的大背景下，會有大量的企業(yè)從中受益并獲得快速成長。但是在這些企業(yè)中，有些成長只是表象的、虛假的，但其并不具備持續(xù)性甚至是損害股東價值的，這種就是低效的成長;而相反的有些成長是真正為股東創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值，并且在未來具有持續(xù)增長潛力的，這種成長才是優(yōu)質(zhì)的成長。基于這種判斷，招商優(yōu)質(zhì)成長基金將在成長企業(yè)中尋找到具有真正成長性、能為股東創(chuàng)造正的EVA(經(jīng)濟(jì)利潤)的目標(biāo)對象。

　　如何從那些魚龍混雜的股票當(dāng)中選出有經(jīng)濟(jì)價值有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的好股票呢，就需要投資者們關(guān)注以下的幾點(diǎn)因素：公司是否有持續(xù)的經(jīng)濟(jì)利潤的增長、公司股票的估值是否合理、公司是否具備良好的治理結(jié)構(gòu)及長期的核心競爭力等等。這里具體的說一下，對于那些招商優(yōu)質(zhì)的成長性基金來說其對公司治理的結(jié)構(gòu)的考核主要的包括下面下面一系列的指標(biāo)，其中如激勵的機(jī)制是否合理，監(jiān)督和制衡機(jī)制是否有效啊，良好的誠信度是否建立在公司的管理層上等等。