江恩理論中7年循環(huán)的次級結構

　　按照江恩對7年循環(huán)的闡述，認為由一個市場重要的頂點或底點起，7年后將會又是-一個頂點或底點。筆者翻閱了大量的市場資料，發(fā)覺這一模式有其相當多的例證，而內部的次級結構亦甚有趣味。

　　圖為恒生指數月線圖，分別出現在1981 ~1987年、1987~ 1994年兩組頂部至頂部的7年循環(huán)。

　　更值得說明的是上述7年循環(huán)的內部結構，亦一樣與江恩闡述吻合。首先，7年（84個月）的四分之一是21個月。恒指從1987年10月近4000點的高點，至1989年5月的另一高位3300點，合共20個月，僅差1個月:又從1992年5月的6200點高位至1994年1月的12500點頂部則剛好是21個月。

　　其次，7年的一半是42個月，對港股的影響更是隨處可及。可詳列如下:

　?。?）由1983年6月的低點至1987年10月的高點，合共41個月。

　　（2）由1990年 7月的3600 點高位起，42個月正好到達1994年1月的頂部。

　?。?）1994年1月高點至1997年8月的另一高點，合共44個月。

　　（4）1995年2月的低點至1998年8月的另一低點亦為43個月。

　　由恒生指數中體現，7年循環(huán)由完整的次級結構組成的循環(huán)，為分析者全面、準確觀察市勢提供難得的幫助。

　　江恩對7年的另一項研究認為，在熊市循環(huán)中，通常以7年來完成，其結構則是先跌3年形成第-一個底，然后由此再跌4年完成第二個底部。這一現實正好用來印證中國B股市場的面貌。

　　圖是上證B股指數月線，該指數自1992年 5月見頂以來長期處于跌市之中，其第-一個階段性低點是在1995年12月出現，時間為43個月（接近7年的一半）。此后，滬B指在1997年 5月反彈見頂后再次延續(xù)跌勢，并一直跌至1999年3月為止，第二輪跌勢的時間合共為22個月（84個月的四分之一）。然而此次由1992年5 月開始的熊市浪潮，足足用了82個月， 與江恩指出的7年循環(huán)所指是何等吻合，這可算是7年循環(huán)的最經典的例子之一。