股權(quán)融資方式主要有:股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)增資擴(kuò)股、股權(quán)私募四種。股權(quán)質(zhì)押又稱為股權(quán)質(zhì)權(quán),是指出質(zhì)人用自己的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。一般觀點認(rèn)為,以股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的物時,職權(quán)的效力并不等于擁有股東的全部權(quán)利,只是擁有其財產(chǎn)權(quán)利。換言之,就是股東出質(zhì)股權(quán)后,質(zhì)權(quán)人只能行使與財產(chǎn)權(quán)利相關(guān)的權(quán)利,如收益權(quán),企業(yè)重大決策與選擇管理者等與財產(chǎn)權(quán)利無關(guān)的權(quán)利仍由出質(zhì)股東行使。
如一家注冊資金1000萬元、以生產(chǎn)制藥添加劑為主的高科技企業(yè),為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,需要對外進(jìn)行融資。因沒有任何高附加值的實物做抵押,該企業(yè)就將第一大股東的90%股權(quán)作為質(zhì)押物抵押給創(chuàng)投公司,成功融資500萬元人民幣。2016年9月,該制藥企業(yè)主要股東發(fā)生變故,需要轉(zhuǎn)換股東與法人代表。因此,該企業(yè)股權(quán)調(diào)整完畢后,需重新辦理股權(quán)質(zhì)押。
股權(quán)融資優(yōu)點:1、 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較小。股權(quán)資本不用在企業(yè)正常運(yùn)營期內(nèi)償還,不存在還本付息的財務(wù)風(fēng)險。相對于債務(wù)資本而言,股權(quán)資本籌資限制少,資本使用上也無特別限制。另外,企業(yè)可以根據(jù)其經(jīng)營狀況和業(yè)績的好壞,決定向投資者支付報酬的多少,資本成本負(fù)擔(dān)比較靈活。2、 股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。股權(quán)資本作為企業(yè)最基本的資本,代表了公司的資本實力,是企業(yè)與其他單位組織開展經(jīng)營業(yè)務(wù),進(jìn)行業(yè)務(wù)活動的信譽(yù)基礎(chǔ)。3、 股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。股權(quán)資本沒有固定的到期日,無需償還,是企業(yè)的永久性資本,除非企業(yè)清算時才有可能予以償還。這對于保障企業(yè)對資本的最低需求,促進(jìn)企業(yè)長期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營具有重要意義。
股權(quán)融資缺點:1、 容易分散企業(yè)的控制權(quán)。利用股權(quán)籌資,由于引進(jìn)了新的投資者或出售了新的股票,必然會導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變,分散了企業(yè)的控制權(quán)??刂茩?quán)的頻繁迭變,勢必要影響企業(yè)管理層的人事變動和決策效率,影響企業(yè)的正常經(jīng)營。2、資本成本負(fù)擔(dān)較重。盡管股權(quán)資本的資本成本負(fù)擔(dān)比較靈活,但一般而言,股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。3、信息溝通與披露成本較大。投資者或股東作為企業(yè)的所有者,有了解企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等的權(quán)利。企業(yè)需要通過各種渠道和方式加強(qiáng)與投資者的關(guān)系管理,保障投資者的權(quán)益。
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