CPI各周期中股市的表現(xiàn)，CPI和股市的關(guān)系

　　CPI主要是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品以及勞務(wù)價(jià)格所統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，其在觀察通貨膨脹水平的時(shí)候往往其到非常重要的參考作用。而通過CPI的變化情況，對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向以及貨幣政策的變化可以做出大致的判斷。

　　1.衰退階段。在這個(gè)階段CPI會(huì)降低，而GDP的增長(zhǎng)也會(huì)停止，貨幣政策就會(huì)開始放松，股市受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響開始向下，對(duì)于投資者來說，這個(gè)時(shí)候不適合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)較大的股市投資， 或者盡量避免投資那些周期性較強(qiáng)的股票，而相對(duì)來說可以配置一些成長(zhǎng)性較好的大消費(fèi)類股票，或者可以選擇一些風(fēng)險(xiǎn)較小的債券來進(jìn)行投資。

　　2.蕭條階段。CPI將會(huì)繼續(xù)降低，GDP的增長(zhǎng)將會(huì)加速，而貨幣政策也將持續(xù)保持寬松。在這個(gè)階段時(shí)非常適合配置股票資產(chǎn)的，特別一些中長(zhǎng)線配置的最好時(shí)機(jī)。

　　3.復(fù)蘇階段。這個(gè)階段的CPI開始增長(zhǎng)，GDP也將繼續(xù)增長(zhǎng)，但貨幣政策卻出現(xiàn)緊縮，股票市場(chǎng)有著非常好的表現(xiàn)，個(gè)股表現(xiàn)活躍，板塊的輪動(dòng)性較強(qiáng)，波動(dòng)幅度較大，非常適合做短線和中線的股票投資。但是在這個(gè)階段中市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)開始逐漸積累，對(duì)于中長(zhǎng)線投資不太合適。

　　4.繁榮（滯漲）階段。這個(gè)階段CPI 繼續(xù)上升，GDP增長(zhǎng)開始下滑，貨幣政策持續(xù)收緊。在這個(gè)階段，原則上市不適合進(jìn)行股票投資的，可以將資金轉(zhuǎn)移到債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。

　　上圖是2001年1月到12012年5月的CPI月數(shù)據(jù)與上證指數(shù)同期月收盤價(jià)的走勢(shì)對(duì)比圖。

　　圖中，用字母A至E表示上證指數(shù)每個(gè)階段的高點(diǎn)和低點(diǎn)，用數(shù)字1至5表示CPI每個(gè)階段的高點(diǎn)和低點(diǎn)。

　　對(duì)上圖進(jìn)行平滑處理后，可得出下圖，這個(gè)圖中可以非常清晰的顯示出CPI跟上證指數(shù)周期波動(dòng)之間的關(guān)系，而股市跟CPI運(yùn)行周期的不同，可以將投資者的投資情緒分為冷清、猶豫、瘋狂以及恐懼這個(gè)四個(gè)階段。其中冷清所應(yīng)對(duì)的就是CPI顯示經(jīng)濟(jì)正處在蕭條和復(fù)蘇過渡的過程中；猶豫所對(duì)應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后向繁榮轉(zhuǎn)化的階段；瘋狂所對(duì)應(yīng)的就是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮之后的情緒表現(xiàn)，而當(dāng)市場(chǎng)中出現(xiàn)恐懼的時(shí)候，就說明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)，逐漸進(jìn)入衰退。

　　從圖中我們可以看出，股票市場(chǎng)會(huì)提前于CPI代表額經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行波動(dòng)，而這也說明了股票市場(chǎng)可以作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的陰晴表，可以提前反映出經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。在了解了股市和經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)系之后，對(duì)于在股票市場(chǎng)中的投資也有著非常重要的指導(dǎo)作用。

　　雖然股市會(huì)提前于經(jīng)濟(jì)周期做出反映，但經(jīng)濟(jì)仍然是股市發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)于股市的趨勢(shì)性發(fā)展起到了決定性作用。經(jīng)濟(jì)周期和股市之間的關(guān)系也給投資者帶來了一定的啟示，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到繁榮后期的時(shí)候，通貨膨脹已經(jīng)成為政策直接針對(duì)的矛頭，股市也在高位徘徊，個(gè)股同樣也處在瘋狂的炒作階段，對(duì)于投資者來說這個(gè)時(shí)候就需要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，同時(shí)逐漸的減少投資的資金，降低倉位。當(dāng)CPI已經(jīng)下降到合理范圍內(nèi)，也就是說明了經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本見底了，而經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入恢復(fù)階段，投資者在這個(gè)時(shí)候也將不必再有恐慌的情緒，同時(shí)開始著手投資布局。