●完全復(fù)制指數(shù)型基金:力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)行配置,以最大限度地減小跟蹤誤差為目標(biāo)。
●增強(qiáng)指數(shù)型基金:在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上,也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行積極投資。其目標(biāo)為在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的同時(shí)獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益。
按交易機(jī)制來分,可分為封閉式指數(shù)型基金、開放式指數(shù)型基金、指數(shù)型ETF、指數(shù)型LOF。
●封閉式指數(shù)型基金:可以在二級(jí)市場交易,但是不能申購和贖回。
●開放式指數(shù)型基金:不能在二級(jí)市場交易,但可以向基金公司申購和贖回。
●指數(shù)型ETF:可以在二級(jí)市場交易,也可以申購、贖回,但申購、贖回必須采用組合證券的形式。
●指數(shù)型LOF:既可以在二級(jí)市場交易,也可以申購、贖回。
“股神”巴菲特有個(gè)原則,就是從不推薦任何股份和基金。只有一種基金例外,那就是指數(shù)型基金。巴菲特曾多次公開向投資者推薦指數(shù)型基金,為什么股神這么鐘愛指數(shù)型基金呢?這是因?yàn)橹笖?shù)型基金與普通股票型基金相比,具有4項(xiàng)明顯優(yōu)勢。
1.費(fèi)用低廉
這是指數(shù)型基金最突出的優(yōu)勢。費(fèi)用主要包括管理賀用、交易成本和銷售費(fèi)用3個(gè)方面。管理費(fèi)用是指基金經(jīng)理人進(jìn)行投資管理所產(chǎn)生的成本;交易成本是指在買賣證券時(shí)發(fā)生的經(jīng)紀(jì)人傭金等交易費(fèi)用。
由于指數(shù)型基金采取持有策略,不用經(jīng)常換股,這些費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的基金,這個(gè)差異有時(shí)達(dá)到了1%~3%。雖然從絕對(duì)額上看這是一個(gè)很小的數(shù)字,但是由于復(fù)利效應(yīng)的存在,在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)累積的結(jié)果將對(duì)基金收益產(chǎn)生巨大影響。
2.分散和防范風(fēng)險(xiǎn)
一方面,由于指數(shù)型基金廣泛地分散投資,任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)型基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響,從而分散風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)方面,由于指數(shù)型基金所盯住的指數(shù)一般都具有較長的歷史可以追蹤,因此,在一定程度上指數(shù)型基金的風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測的。
3.延遲納稅
由于指數(shù)型基金采取了一種購買并持有的策略,所持有股票的換手率很低,只有當(dāng)一只股票從指數(shù)中剔除時(shí),或者投資者要求贖回投資時(shí),指數(shù)型基金才會(huì)出售持有的股票,實(shí)現(xiàn)部分資本利得。這樣,每年所交納的資本利得稅(在美國等發(fā)達(dá)國家中,資本利得屬于所得納稅的范圍)很少,再加上復(fù)利效應(yīng),延遲納稅會(huì)給投資者帶來很多好處,尤其在累積多年以后,這種效應(yīng)會(huì)愈加突出。
4.監(jiān)控較少
由于運(yùn)作指數(shù)型基金不用進(jìn)行主動(dòng)的投資決策,所以基金管理人基本上不需要對(duì)基金的表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控。指數(shù)型基金管理人的主要任務(wù)是監(jiān)控對(duì)應(yīng)指數(shù)的變化,以保證指數(shù)型基金的組合構(gòu)成與之相適應(yīng)。
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