夏普比率高好還是低好，夏普比率定義、注意事項(xiàng)

　　在了解夏普比率高好還是低好之前我們先對于夏普比率進(jìn)行一下了解。

　　夏普比率于1966年由諾貝爾獎獲得者威廉夏普首次提出，現(xiàn)已成為世界上最常用的衡量基金業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)和成熟市場的主流評價(jià)指標(biāo)。該指標(biāo)相對客觀地反映了單位風(fēng)險(xiǎn)下交換的超額收益(超過市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率，即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額收益。與比相比，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)盡量選擇夏普比率較高的產(chǎn)品。其計(jì)算公式如下：

　　夏普比率的計(jì)算非常簡單。從基金凈增長率的平均值中減去無風(fēng)險(xiǎn)利率，再除以基金凈增長率的標(biāo)準(zhǔn)差，即可得出基金的夏普比率值。它反映了單位風(fēng)險(xiǎn)基金的凈增長率超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的程度。如果夏普比率為正值，則表示在計(jì)量期間基金的平均凈增長率超過無風(fēng)險(xiǎn)利率。如果以銀行同期存款利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率，則意味著投資基金在比和銀行的存款更好。

　　從上述計(jì)算公式上可以看出夏普比率高好還是低好，那就是夏普比率越大，基金單位風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越高。

　　根據(jù)夏普比率規(guī)模對基金業(yè)績進(jìn)行排名的理論基礎(chǔ)在于投資者可以無風(fēng)險(xiǎn)利率借款的假設(shè)。因此，通過確定合適的融資方式，夏普比率高的比，基金總能在相同風(fēng)險(xiǎn)下從比夏普比率低的基金獲得高投資回報(bào)。

　　當(dāng)夏普比率值低于1時(shí)，應(yīng)該非常謹(jǐn)慎。1-2之間可以投資，高于2就值得投資。大于2的長期夏普比率是投資者一直追求的投資業(yè)績。

　　一般來說，夏普比率指出每單位投資組合風(fēng)險(xiǎn)將產(chǎn)生多少超額回報(bào)。例如，如果某個(gè)產(chǎn)品的夏普比率值為2，這意味著投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)每增加1%，就會帶來2%的超額回報(bào)。

　　在利用夏普比率選擇基金時(shí)，我們應(yīng)該注意幾個(gè)問題：

　　夏普比率不是一個(gè)孤立的指標(biāo)，要和其他指標(biāo)橫向結(jié)合比來比較；縱向來看，比應(yīng)該在眾多基金中進(jìn)行比較，也就是說當(dāng)在自選池中進(jìn)退兩難時(shí)，可以利用夏普比率來選擇目標(biāo)基金。

　　將夏普比率視為純債基金和股票基金是沒有意義的。請記住，夏普比率有兩個(gè)要素，一個(gè)是預(yù)期回報(bào)，另一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)。純債基金的高夏普比率是由于其極低的風(fēng)險(xiǎn)，但收益率的情況就是如此。如果想獲得高回報(bào)，必須承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外夏普比率，像其他指標(biāo)一樣，衡量基金的歷史表現(xiàn)，因此不能用來判斷其未來的表現(xiàn)。在選擇基金時(shí)夏普比率越高越好，當(dāng)同類型基金和其他條件相似時(shí)。

　　指數(shù)基金更適合定投。夏普比率指數(shù)可以同時(shí)考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)。夏普比率越小，基金單位風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越低。簡森指數(shù)是收益率根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM  model)確定的預(yù)期收益來評估共同基金業(yè)績的方法，該模型是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡森于1968年系統(tǒng)提出的。簡森指數(shù)高，表明被評估基金與比市場相比表現(xiàn)優(yōu)越，因此綜合考慮夏普比率和簡森指數(shù)，指數(shù)基金更適合于固定投資。

　　夏普比率應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

　　雖然夏普比率的計(jì)算很簡單，但在具體應(yīng)用中需要注意夏普比率的適用性。

　　1、通過標(biāo)準(zhǔn)差對收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，隱含假設(shè)被調(diào)查的投資組合構(gòu)成投資者的整體投資。因此夏普比率只有在眾多基金中考慮購買某一只基金時(shí)，才能作為重要依據(jù)；

　　2、使用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)也被認(rèn)為是不合適的。

　　3、夏普比率的有效性還取決于它能夠以相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款的假設(shè)；

　　4、夏普比率沒有參考點(diǎn)，所以它的大小本身沒有意義，只有與比；

　　5、的其他組合相比才有價(jià)值。夏普比率是線性的，但在有效前沿，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間的轉(zhuǎn)換不是線性的。因此夏普指數(shù)在衡量標(biāo)準(zhǔn)偏差較大的基金業(yè)績時(shí)存在誤差。

　　6、夏普比率沒有考慮組合之間的相關(guān)性，因此純粹根據(jù)夏普值的大小來構(gòu)造組合存在很大的問題；

　　7、像許多其他指標(biāo)一樣，夏普比率，衡量基金的歷史業(yè)績，因此不可能簡單地根據(jù)基金的歷史業(yè)績進(jìn)行未來的運(yùn)作。

　　8、夏普指數(shù)的計(jì)算還有一個(gè)穩(wěn)定性問題：夏普指數(shù)的計(jì)算結(jié)果與收入計(jì)算的時(shí)間跨度和時(shí)間間隔的選擇有關(guān)。雖然在夏普比率，有許多限制和問題，但由于它計(jì)算簡單，不需要太多假設(shè)，所以在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。

　　夏普比率高好還是低好就是上述內(nèi)容，而現(xiàn)金流動負(fù)債比率也是近期需要了解的內(nèi)容。