期貨市場的發(fā)展

　　今天我們來了解一下期貨市場的發(fā)展情況，一般情況下我們認(rèn)為期貨市場大致分為兩塊，分別是商品期貨和金融期貨，但是現(xiàn)在又有一個(gè)新的形式——期貨期權(quán)。目前處于交易的品種不斷增加，交易的規(guī)模逐漸增大的一個(gè)歷程。
　　
　　商品期貨
　　
　　商品期貨是一種較早的期貨交易貨物，歷史悠久，它是一種實(shí)物商品的期貨合約。商品期貨有很多種類主要包括：農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等等。
　　
　　農(nóng)產(chǎn)品期貨。1848年芝加哥期貨交易所的開始交易和1865年標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約形成后，隨著生產(chǎn)的貨物越來越多，交通的發(fā)展使得交易的覆蓋面積越來越廣，使得期貨品種越來越多。剛開始期貨交易的品種主要有小麥、大豆、玉米等少數(shù)的幾種糧食作物，到了19世紀(jì)末20世紀(jì)初，期貨交易所逐漸在紐約、堪薩斯等地出現(xiàn)，越來越多的產(chǎn)品成為期貨交易的對象，例如豬、牛、天然橡膠、可可等等。
　　
　　金屬期貨。金屬期貨的交易最早出現(xiàn)在英國。1876年，倫敦成立了金屬期貨交易所，這是世界上第一家以金屬交易為主的期貨交易所，當(dāng)時(shí)名字叫做：“倫敦金屬交易公司”。1899年金屬交易所將其他期貨交易的做法，一天上午下午兩輪交易的做法引入到金屬交易中。倫敦本來是一個(gè)銅出口國，但是在工業(yè)革命之后改變了之前的形勢，英國需要通過期貨交易來轉(zhuǎn)嫁銅價(jià)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以倫敦自從開始以來就一直生意興隆，到目前為止倫敦的金屬交易價(jià)格依舊可以影響世界金屬的價(jià)格。目前主要金屬在倫敦交易所都有交易。
　　
　　美國的金屬交易晚于英國，這是因?yàn)槊绹诮▏跗谝恢笔且赞r(nóng)業(yè)為主的國家，所以金屬生產(chǎn)相對落后，19世界末20世紀(jì)初，美國逐漸由農(nóng)業(yè)國向工業(yè)國家轉(zhuǎn)變，當(dāng)然期貨交易的貨物從農(nóng)產(chǎn)品到金屬、貴金屬、工業(yè)制成品等。紐約商品交易所成立于1933年，交易產(chǎn)品主要有生絲、橡膠、金屬、黃金、白銀、銅等等。1974年推出的黃金期貨交易在當(dāng)時(shí)對世界金價(jià)的影響較大。
　　
　　能源期貨。能源期貨的產(chǎn)生是有其當(dāng)時(shí)的歷史背景的，在上世紀(jì)70年代發(fā)生的石油危機(jī)，直接促成了能源期貨的產(chǎn)生。目前世界上最有影響力的能源期貨交易所是倫敦國際石油交易所和紐約商業(yè)交易所，上市的產(chǎn)品主要有原油、汽油、天然氣、取暖油等。
　　
　　金融期貨。
　　
　　金融期貨的產(chǎn)生也有其特殊的歷史背景，二戰(zhàn)后布雷頓森林體系的解體，上世紀(jì)70年代國際金融市場發(fā)生急劇變化，固定匯率被浮動(dòng)匯率所取代，匯率、利率急劇波動(dòng)，使得人們重新審視金融期貨市場。1972年，首先將加拿大元、英鎊、西德馬克和日元等在內(nèi)的貨幣納入到貨幣期貨交易之中。1975年，芝加哥在世界上第一個(gè)推出來利率期貨合約。1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，這是世界上到目前為止較大的金融期貨合約之一。1982年2月，堪薩斯交易所開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，使得股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對象。至此外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格期貨均上市交易。雖然世界上的主要期貨交易市場大部分產(chǎn)生于上世紀(jì)20年代，金融期貨的產(chǎn)生極大的改變了期貨市場的發(fā)展格局，目前在世界期貨市場上金融期貨交易已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，并對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
　　
　　期貨期權(quán)。
　　
　　20世紀(jì)金融期貨推出之后，金融市場上又發(fā)生了新變化，1982年10月1號(hào)芝加哥交易所讓美國長期國債期權(quán)期貨合約上市，為其他商品和金融期貨上市開辟了新道路，引發(fā)了期貨市場的又一革命。期權(quán)交易和期貨交易都有益于套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，但是這兩者又有所區(qū)別，期貨交易著重的是套期保值的作用，而期權(quán)不僅對期貨商的交易提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)，而且對現(xiàn)貨商也提供相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)，因此期權(quán)交易與期貨交易相結(jié)合的非常靈活的交易方式，使得更多的投資者進(jìn)入到期貨市場中。因?yàn)橥顿Y者的看好使得國際上很多的期貨交易市場都引進(jìn)了期權(quán)交易方式。
　　
　　隨著國際期貨市場的發(fā)展，雖然各個(gè)期貨市場之間有競爭，而且競爭很激烈，但是不可否認(rèn)的是各個(gè)交易所又相互促進(jìn)相互發(fā)展。可以這樣說，商品期貨一直在發(fā)展但是沒有突出業(yè)績，金融期貨雖然發(fā)展較晚但是后來者居上，期貨期權(quán)正在蓄勢待發(fā)。期貨期權(quán)交易是一種不同于以往的交易方式，它交易的既不是物質(zhì)商品，又不是價(jià)值商品，是一種典型的“權(quán)錢交易”?，F(xiàn)在期權(quán)交易不僅僅在期貨交易中得到體先，在股票中也得到運(yùn)用，而且在芝加哥還專門成立了期權(quán)交易所。芝加哥期權(quán)交易所就是世界上最大的期權(quán)交易所。