套利機會發(fā)覺子系統(tǒng)在運作時,必須及時輸入三類信息:一是股票現(xiàn)貨市場的信息;二是股指期貨市場的信息;三是與套利者自身有關(guān)的信息,如無套利區(qū)間計算所需要的各種參數(shù)、模擬指數(shù)的組合計算及相應(yīng)的誤差統(tǒng)計、套利規(guī)模的設(shè)定等。顯然,只有將股市、期市的實時信息系統(tǒng)與其相聯(lián),它的效率才是最高的,才能使計算機在第一時間內(nèi)發(fā)現(xiàn)套利機會。按照這個設(shè)計的套利機會去發(fā)覺子系統(tǒng)是不是可以及時發(fā)現(xiàn)市場還存在套利的機會,或及時發(fā)現(xiàn)對已有的套利頭寸是否存在了結(jié)的機會。并且一旦機會產(chǎn)生時,便會向自動下單子系統(tǒng)發(fā)出詳細的下單指令。
自動下單子系統(tǒng)接收到套利機會發(fā)覺子系統(tǒng)發(fā)出的下單指令后,會即時按照設(shè)定的規(guī)模下單。當然。為了確保短時間內(nèi)完成買賣,自動下單子系統(tǒng)最好能與交易所的撮合系統(tǒng)直接相連。
市場成交報告以及結(jié)算子系統(tǒng)的最主要的用處是對成交情況非??焖俚倪M行結(jié)算,并且可以提供詳盡的報告,使套利者可以隨時動態(tài)的了解套利進行交易的情況,并且對其進行評估,并在必要時對原有套利模式進行修正。
風(fēng)險管理子系統(tǒng)可以對市場上模擬誤差風(fēng)險和其他未知的風(fēng)險進行一定程度上的控制,同時它也會發(fā)揮管理指數(shù)期貨保證金賬戶的作用。
由于套利交易產(chǎn)生的利潤是無風(fēng)險利潤,可減少股票被套,從風(fēng)險與利潤對稱原理來講,顯然是投資者最樂于追求的東西。然而,盡管眾多的套利者面對的是同樣的市場及同樣的期、現(xiàn)差價,但是因為市場條件都不相同,套利機會的多少也并不一樣。對于那些交易條件優(yōu)越、手續(xù)費低廉的交易者來說,其機會顯然比一般交易者要多。同樣的差價,對那些條件優(yōu)越者來說,可能已經(jīng)可以產(chǎn)生套利利潤了,然而對一般交易者而言,有可能會連成本的價錢都不足。擁有這些優(yōu)越條件的交易者通常是機構(gòu)大戶,如較大規(guī)模的券商以及專業(yè)的證券投資基金等,他們不但擁有上述優(yōu)越條件,而且還因為他們往往也是大量證券的持有者,故面對反向套利機會出現(xiàn)時,也能從容的進行套利交易。而這對于一般交易者來說,基本上是行不通的。因而,套利交易的竟爭往往是在機構(gòu)大戶之間展開的。某種程度上可以說,期現(xiàn)套利是機構(gòu)投資者的專利。
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