商品期貨投資的方式與渠道

　　與傳統(tǒng)資產(chǎn)一樣，投資商品期貨的方式也可以分為主動(dòng)投資與被動(dòng)投資兩種。前者是指投資者根據(jù)一定的交易理念，通過積極的商品期貨選擇和交易時(shí)機(jī)的把握，來尋求超越市場(chǎng)的投資收益。而后者則是選取特定的期貨品種形成指數(shù)組合，將其作為投資對(duì)象，并不主動(dòng)尋求交易機(jī)會(huì)，主要通過持有來獲取較長(zhǎng)期的收益。以下我們主要通過這兩種方式，介紹商品期貨的投資方式與渠道。

　　1、商品期貨主動(dòng)投資

　　商品期貨的主動(dòng)投資又可分為趨勢(shì)交易和套利交易兩大類。

　　針對(duì)趨勢(shì)交易，首先要確定自己的交易依據(jù)，比如是根據(jù)各種技術(shù)指標(biāo)，還是根據(jù)商品基本面來進(jìn)行決策。這些依據(jù)指導(dǎo)投資者對(duì)商品期貨的價(jià)格走勢(shì)形成判斷，最終形成投資倉(cāng)位。舉例來說，相信趨勢(shì)的投資者，可以在過去三個(gè)月內(nèi)，找出上升與下跌幅度最大的商品，分別開多倉(cāng)與空倉(cāng)，隨后持有一個(gè)月，再平倉(cāng)，這就是一個(gè)典型的趨勢(shì)交易策略。

　　而套利交易并不針對(duì)商品期貨價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行判斷，而是通過形成兩個(gè)方向相反的頭寸，依靠不同期貨合約之間價(jià)差的變動(dòng)來獲利。套利交易的重點(diǎn)是對(duì)商品期貨價(jià)差的分析，可細(xì)分為跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨商品套利。比如鄭州強(qiáng)麥，在一年中某個(gè)時(shí)點(diǎn)，相鄰的兩個(gè)合約的價(jià)差會(huì)突然放大，這一有規(guī)律的現(xiàn)象就提供了一個(gè)跨期套利的機(jī)會(huì)。在價(jià)差放大前，開一個(gè)強(qiáng)麥合約多倉(cāng)，同時(shí)開一個(gè)下一期強(qiáng)麥合約空倉(cāng)，然后等待價(jià)差變動(dòng)后再平倉(cāng)獲利。即使在套利過程中強(qiáng)麥出現(xiàn)非預(yù)期的大漲或大跌，只要價(jià)差變化在預(yù)期中，套利結(jié)果便不會(huì)受到影響。顯然，套利交易的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)投機(jī)交易要小。

　　主動(dòng)投資需要投資者對(duì)標(biāo)的合約充分了解，保持對(duì)商品期貨供求、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政府政策以及季節(jié)性因素的持續(xù)關(guān)注，理性設(shè)置盈利目標(biāo)與虧損限度等。因此，市場(chǎng)上成功的主動(dòng)投資者大多都是具有豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)期貨投資人士。

　　2、商品期貨被動(dòng)投資

　　商品期貨的被動(dòng)投資操作相對(duì)簡(jiǎn)單：首先，按照某一期貨指數(shù)的構(gòu)成來復(fù)制自己的期貨投資組合;其次，持有這一組合至投資期結(jié)束后平倉(cāng)。被動(dòng)投資不需要投資者花費(fèi)大量時(shí)間跟蹤各品種相關(guān)信息的變動(dòng)，主要關(guān)注的是整個(gè)期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。