首頁 > 投資理財(cái)知識(shí) > 期貨 > 期貨知識(shí) > 正文

債券期貨期權(quán)是如何定價(jià)的

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:fanxiaonan添加時(shí)間:2016-01-04 09:46:05
  期貨期權(quán)的交易種類雖然不多,但是在交易所交易是高度標(biāo)準(zhǔn)化的,其基本的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的交易中的期貨價(jià)格是如何生成的,應(yīng)該采用什么方式進(jìn)行技巧,今天小編通過基本的期貨知識(shí)為大家講解。
期貨期權(quán)

  期貨期權(quán)的價(jià)格可以采用期貨期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)中性樹進(jìn)行計(jì)算:利用在任何節(jié)點(diǎn)的期權(quán)的價(jià)值等于立即執(zhí)行期權(quán)的價(jià)值與持有期權(quán)直到下一階段的價(jià)值這兩者之間的最大值,(來源于贏家財(cái)富網(wǎng),轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處,s5l8a2.cn)從期權(quán)到期日考試并從后向前進(jìn)行,當(dāng)然,由于交割的期權(quán)也取決于期限結(jié)構(gòu)的斜率,這個(gè)時(shí)候投資者可以結(jié)合布萊克—斯科爾斯模型進(jìn)行分析,但是在這一模型下期權(quán)到期日貼現(xiàn)因子與債券的期貨價(jià)格無關(guān),但是這一假定,對(duì)于短期貼現(xiàn)利率的波動(dòng)率相對(duì)于債券期貨價(jià)格的波動(dòng)率來說相當(dāng)小,并且短期貼現(xiàn)因子與長期債券期貨價(jià)格之間的相關(guān)性確實(shí)相當(dāng)小。

期貨期權(quán)收益

  通過以上的假定信息,可以看出債券期貨期權(quán)的價(jià)值是有期貨價(jià)格,貼現(xiàn)率,價(jià)格波動(dòng)率等等因素來決定的,如果說日本政府債券期貨的看跌期權(quán),沿著0.216%的合適的貼現(xiàn)率,而從2011年2月11日到合約到期日2011年5月31日有109天,使用公式計(jì)算,其隱含的價(jià)格波動(dòng)率是3.635%。

隱含波動(dòng)率計(jì)算

  使用這種模型計(jì)算債券期貨期權(quán)的方式可以從下面入手:

  首先,假定這些期權(quán)是歐式期權(quán)不是一個(gè)很嚴(yán)重的問題;然而,忽略交割期權(quán)更加嚴(yán)重。布萊克框架假定期貨價(jià)格的波動(dòng)率是常數(shù),(來源于贏家財(cái)富網(wǎng),轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處,s5l8a2.cn)但是由于債券交割很可能會(huì)發(fā)生變化,期貨合約的DV01變化,所以波動(dòng)率變化,而當(dāng)交割期權(quán)是虛值的時(shí)候,就沒有那么嚴(yán)重的變化了。

  以上就是本文為投資者介紹的債券期貨期權(quán)的價(jià)值確定,如果您還想要了解更多的期貨投資策略,請(qǐng)關(guān)注贏家財(cái)富網(wǎng),我們會(huì)為您提供更加專業(yè)的知識(shí)講解。

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:s5l8a2.cn

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊(cè)下載;