研究牛市行情與熊市行情的目的,主要是為制定股指期貨操作策略提供依據(jù)。根據(jù)長(zhǎng)線投資的需要,我們把牛市行情的上漲階段和下跌階段,統(tǒng)一劃分為牛市行情,以便制定長(zhǎng)線投資策略。牛市行情的上漲階段與下跌階段,共同構(gòu)成牛市波浪周期的完整過(guò)程,把牛市行情的上漲階段與下跌階段統(tǒng)一到牛市波浪周期內(nèi)部,可以更加完整地認(rèn)識(shí)牛市行情的波浪周期,有利于行情的判斷。我們把牛市行情定義為:牛市行情是從熊市行情的底部開(kāi)始上漲,見(jiàn)頂后又基本跌回到起點(diǎn)附近見(jiàn)底的大級(jí)別波浪周期。也可以把包含上漲階段和下跌階段全過(guò)程的牛市行情稱為廣義的牛市行情,把只包括上漲階段的牛市行情稱為狹義的牛市行情。
牛市行情的波浪周期特征我國(guó)股市設(shè)立以來(lái),主要出現(xiàn)了大級(jí)別牛市和中級(jí)牛市兩種類型的牛市行情。兩種牛市行情的漲跌幅度雖然存在重大差別,但是在波浪周期特征上基本相同,普遍是從熊市底部起漲,見(jiàn)頂后又回落到起點(diǎn)以上見(jiàn)底企穩(wěn),形成起點(diǎn)低、落點(diǎn)高的不對(duì)稱上漲波浪圖形。
從不對(duì)稱的幅度看,一般的中級(jí)牛市行情回調(diào)幅度在50%—75%之間,大級(jí)別牛市行情回調(diào)幅度在80%左右,都沒(méi)有將上漲幅度全部吃掉。但隨著經(jīng)濟(jì)和股市的持續(xù)運(yùn)行,也許將來(lái)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)幅度等于上漲幅度的對(duì)稱波浪圖形的牛市行情;或下跌幅度大于上漲幅度的不對(duì)稱下跌波浪圖形的牛市行情。確立牛市波浪周期的概念,以及不對(duì)稱與對(duì)稱波浪圖形的概念,對(duì)于行情判斷具有重要意義。
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