解讀“再融資新規(guī)”對A股市場的影響

　　企業(yè)融資，個人融資等等都是進行投資發(fā)展的一種操作技巧，特別是“再融資新規(guī)”的發(fā)布，使得投資者對并購重組以及融資融券知識有了新的了解，其中新規(guī)調(diào)整最重要的就是配套融資不受18個月融資間隔的限制，那么對A股市場有什么樣的影響呢?投資者應(yīng)該注意哪些板塊?

　　再融資新規(guī)對并購重組澄清誤區(qū)之后，對A股市場的影響可以分為兩個方面：利好消息+板塊解析。

　　【利好消息】

　　二級市場迎來的利好是多重的，主要分為5點內(nèi)容：

　　1、約束融資沖動，緩解了二級市場擴容的壓力變化，因為再融資擴容與上市公司數(shù)量、市值增長是極不同步的。

　　2、緩解二級市場的解禁沖擊

　　從15年到17年市場全年解禁市值年均是3萬億，特別是定向增發(fā)機構(gòu)獲得解禁市值9050億元，而且在解禁之后存在短期變現(xiàn)的訴求，一般是采用清倉式賣出，獲利了結(jié)，對二級市場形成了集中沖擊，此次再融資新政從源頭遏制投機套利資金。

　　3、擠出定增逐利資金

　　在發(fā)行期首日定價機制下，低價相較于現(xiàn)價的折價空間壓縮，定增市場整體的折價率明顯下降，高折價率的定增套利機會減少，市場就會更加注重公司未來的成長性和投資價值，有利于市場長期的發(fā)展。

　　4、封堵套利空間，保護散戶利益

　　定價類非公開發(fā)行中潛在的利益輸送，采用發(fā)行期首日作為定價基準日，能夠有效降低價差，減少利益輸送，維護中小股東的利益。

　　5、引導(dǎo)上市公司注重內(nèi)生增長，績優(yōu)公司會更加受投資者的青睞

　　【板塊解析】

　　對A股市場的利好必然會有很多的板塊有所異動，那么什么樣的板塊是值得關(guān)注的，哪些板塊應(yīng)該放棄?

　　(1)近百家公司定增將遭“秒撕”;

　　(2)券商投行“壓力山大”

　　原因是發(fā)行底價和市價比較接近，減少了價差投資型投資者的需求，加大了股票銷售難度，而且融資間隔，融資規(guī)模的規(guī)定，能夠幫助上市公司優(yōu)化資源配資，提升優(yōu)質(zhì)上市公司質(zhì)量和投資價值。

　　(3)績差股，偽成長個股將受影響

　　新規(guī)鼓勵內(nèi)生性增長優(yōu)質(zhì)公司，限制制度套利外延擴張，改善A股供求關(guān)系，同時規(guī)定A股中自由現(xiàn)金流良好，抑制了那些靠犧牲資產(chǎn)負債表來支撐短期損益表的低質(zhì)量偽成長股的炒作;

　　(4)各主要行業(yè)板塊最新分析

　　由于再融資新股的頒布，地產(chǎn)板塊中一共57個，有6家受到影響;軍工板塊中12個，其中有10個不受新規(guī)影響;機械板塊有5家企業(yè)可能受到影響;有色金屬板塊8家;家電板塊2家，紡織服裝業(yè)板塊有4家可能會受到影響，其中在軍工板塊中，可以關(guān)注以下中航動力(600893)和四創(chuàng)電子(600990)。

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