有理智有見(jiàn)地的投資理論

　　相反理論(Contrary Opinion 'Theory)是一套有實(shí)質(zhì)見(jiàn)地的投資理論，和道氏的牛熊市理論有密切關(guān)系，可以說(shuō)是道氏理論的具體應(yīng)用。這套相反理論是和大眾唱反調(diào)，指出應(yīng)該在什么時(shí)候入貨，以及在什么時(shí)候沽貨離場(chǎng)。

　　提出相反理論的投資學(xué)宗師是保羅·基帝(Paul.J.Getty),他的相反理論精髓，可以用一個(gè)原則顯示：

　　“當(dāng)所有人都入市買(mǎi)股票，就是你出貨的時(shí)候;當(dāng)所有人都在沽貨，那就是你入貨的時(shí)機(jī)。”

　　這原則聽(tīng)起來(lái)十分簡(jiǎn)單，所以很容易被大家產(chǎn)生誤解，這并不是說(shuō)人人都要逃離火場(chǎng)，而你卻偏偏要跳進(jìn)火海。相反理論絕對(duì)不是這回事，而是和牛熊市中投資者集體行為的反應(yīng)有關(guān)。投資者首先要了解這個(gè)行為本質(zhì)，要預(yù)見(jiàn)這個(gè)行為的結(jié)果，從而采取適合的行動(dòng)，不要盲目跟風(fēng)，不要隨波逐流。

　　牛市起初，股價(jià)會(huì)慢慢上升，股價(jià)漸高，股市指數(shù)上揚(yáng)，到牛市第三期就愈搞愈瘋狂，看好的人越來(lái)越多，等到牛市最后階段，那就已經(jīng)是全民皆好友，淡友沒(méi)有多少個(gè)，被人冷嘲熱諷。

　　相反，熊市經(jīng)過(guò)連番大跌之后，接著跌勢(shì)放緩，但依然在跌，跌到最后階段，便幾乎是全民皆淡友，好友沒(méi)有多少個(gè)，那時(shí)候的好友都會(huì)被人嘲笑。

　　不過(guò)，牛市中人人都是好友看升，那就顯示已經(jīng)到了牛市的盡頭.再不能增加支持力了，股市就會(huì)轉(zhuǎn)向下，隨時(shí)會(huì)突然急速暴跌。這時(shí)候聰明的淡友早已把貨沽出，甚至沽滴，避開(kāi)跌市的損失，保存原本升市而來(lái)的利潤(rùn)。

　　熊市是淡友的天下，大家都看淡，對(duì)大市都沒(méi)有信心，但是，當(dāng)幾乎人人都看淡時(shí)，這時(shí)候的股市就已經(jīng)跌到了底，已經(jīng)是在谷底了，低無(wú)可低，接著而來(lái)惟一可走的路就是反彈向上。所以，這時(shí)入貨便是最低位，以后就是等收錢(qián)。

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