三位一體的投資選股策略

　　股票價(jià)格無疑是由上市公司的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)，即企業(yè)盈利能力的變化所決定的。雖然短期和中期的波動(dòng)兩者經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)背離，但如果頭寸間足夠長(zhǎng)，則兩者是完全一致的。所以我們需要掌握一定的選股技巧，才能幫助我們?cè)谑袌?chǎng)更好的立足。

　　本·格雷厄姆曾經(jīng)指出:“當(dāng)投資是以和企業(yè)最靠近的方法來操作時(shí)，那么這個(gè)時(shí)候投資是最明智的。”正是由于信奉這條投資基本原則，沃倫·巴菲特創(chuàng)造了令全世界嘆為觀止的財(cái)富神話。在一次美國(guó)最成功投資者評(píng)選中，依據(jù)其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)選出的二百多位杰出投資者中，很大程度上是價(jià)值投資者，而其中居然有四十多位是本·格雷厄姆的弟子。

　　二十多年來，在滬、深股市幾千家上市公司中，如果以五年以上的時(shí)間考察，你大概找不到幾家股價(jià)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)背離的股票。即使偶爾找到一家價(jià)值和價(jià)格長(zhǎng)期背離(業(yè)績(jī)持續(xù)提升、股價(jià)持續(xù)下跌)的股票，也只有一個(gè)原因—當(dāng)初的股價(jià)被市場(chǎng)狂熱投機(jī)炒作得太離譜(價(jià)格遠(yuǎn)高于價(jià)值)所致。

　　因此，選擇管理優(yōu)異、成長(zhǎng)潛力大、價(jià)位被市場(chǎng)顯著低估的股票投資，可以大大降低風(fēng)險(xiǎn)并獲取較高收益。作者提出的三位一體價(jià)值投資策略，是對(duì)二十多年投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的思考和總結(jié)。持有的股票是否賣出，也應(yīng)該根據(jù)這三大要素做出決定。

　　如果管理出了問題、成長(zhǎng)動(dòng)力衰竭或市場(chǎng)需求容量趨于飽和以及價(jià)格過度偏離價(jià)值，三個(gè)因素只要出現(xiàn)一種，就應(yīng)認(rèn)真考慮是否賣出持股。三個(gè)要素中，前兩個(gè)要素確保公司業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，后一個(gè)要素確保不會(huì)出現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)長(zhǎng)期背離的狀況出現(xiàn)。買價(jià)決定收益率，“市場(chǎng)先生”過度悲觀導(dǎo)致的遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于價(jià)值的股價(jià)，恰恰是價(jià)值投資者買入的良機(jī)。

　　上面就是對(duì)選股技巧的簡(jiǎn)單介紹，想要了解更多的股票資訊，可以關(guān)注我們的江恩理論。

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