如上圖,從高點(diǎn)B的時(shí)間2011年3月25日到最低點(diǎn)D的時(shí)間2012年1月20日,所用時(shí)間為42周,從D點(diǎn)到達(dá)G點(diǎn)用了22周時(shí)間。從時(shí)間周期來估計(jì),如果市場(chǎng)能夠保持目前的趨勢(shì)和運(yùn)行速度,那么大概在20周左右,股價(jià)可以達(dá)到B點(diǎn)價(jià)格附近,即19.00元。同理,從G點(diǎn)到達(dá)16.00元附近,可能消耗時(shí)間為14周,到達(dá)13.83元可能消耗7周時(shí)間。
現(xiàn)在利用凱利公式來計(jì)算這三種情況投入資金的最佳方案。
?、僦卸叹€。
買人價(jià):11.10元。
目標(biāo)價(jià)位:13.83元, 收益率=(13.83-11.10)÷11.10=0.245(即24.5%)。
止損價(jià)位:10.50元,虧損率=(10.50-11.10)÷11.10=0.054(即5.4%)。
這樣,計(jì)算出賠率b=0.245÷0.054=4.55。
獲勝率為75%,可以計(jì)算出所投入的倉位。
f=( bp-q)÷b=[bp-(1-p)]÷b
=(4.55×0.75-0.25)÷4.55
=0.695
即如果采用中短線投資8周時(shí)間,以收益預(yù)期為24.5%,以5.5%作為止損賠率,那么可以投入69.5%的資金。
?、谥虚L(zhǎng)線。
買入價(jià):11.10元。
目標(biāo)價(jià)位:16元,收益率=( 16-11.10)÷11.10=0.44(即44%)。
止損價(jià)位:10元,虧損率=(10 -11.10)÷11.10=0.1(即10%)。
這樣,計(jì)算出賠率b=0.44÷0.1=4.45。
獲勝率為70%,可以計(jì)算出所投入的倉位。
f=( bp-q)÷b=[bp-(1-p)]÷b
=(4.45×0.70-0.30)÷4.45
=0.633
即如果采用中線投資15周時(shí)間,以收益預(yù)期為44%,以10%作為止損賠率,那么可以投入63.30/0的資金。
?、衢L(zhǎng)線。
買入價(jià):11.10元。
目標(biāo)價(jià)位:19元,收益率=(19-11.10)÷11.10=0.711(即71.1%)。
止損價(jià)位:10元,虧損率=(10-11.10)÷11.10=0.1(即10%)。
這樣,計(jì)算出賠率b=0.245÷0.054=7.18。
獲勝率為65%,止損的損失率與中線投資相同,為30%,而非35%。這樣可以計(jì)算出所投入的倉位。
f=( bp-q)÷b=[bp-(1-p)]÷b
=(7.18×0.65-0.30)÷7.18
=0.608
即如果采用長(zhǎng)線投資24周時(shí)間,以收益預(yù)期為71.1%,以10qo作為止損賠率,那么可以投入60.8%的資金。
下面可以根據(jù)資金使用周期、個(gè)人操作風(fēng)格等因素,從這三種投資方案中選擇一個(gè)適合自己的投資方案。這也是凱利公式在股市中止損的運(yùn)用需要注意的一點(diǎn)。
凱利公式并不會(huì)給投資者提出哪個(gè)方案好、哪個(gè)方案差的建議,而是根據(jù)投資者提供的信息,給予資金投入量的建議,至于投資者選擇哪種投資方案,則由投資者自己考慮。比如,如果投資者更傾向于較短的投資時(shí)間,則選擇中短線方案;如果投資者并不在乎時(shí)間,就可以選擇長(zhǎng)線方案。
下一篇:利用凱利公式減倉的案例解析
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