我國國債的發(fā)行史

　　我國歷史上第一次發(fā)行國佰是在1898年，所發(fā)國債的名稱是“昭信股票”。這是個很有趣的名稱，在概念上似乎有些混淆，既是國債卻命名為“股票”;在北洋軍閥時期，國債發(fā)行開始尋?；?912年至1936年的24年間共發(fā)行國債27種;在國民黨時期，從1927年至1936年抗戰(zhàn)爆發(fā)前，共發(fā)行過各種國債45億元，抗戰(zhàn)期間則發(fā)行國債90億元;在1949年以前，中國共產(chǎn)黨在自己所領(lǐng)導的各個根據(jù)地，人民政府也發(fā)行過幾十種國債。

　　1949年以后，我國政府發(fā)行國債可劃分為兩個時期：50年代為一個時期z80年代以后為一個時期。在50年代，國家統(tǒng)一發(fā)行過6次國債.第一次是在1950年發(fā)行的“人民勝利折實公債”，主要目的是為了平抑物價，平衡財政收支，制止當時嚴重的通貨膨脹，所謂“折實”就是為了保值的目的;以后從1954年起，為籌集建設(shè)資金，國家連續(xù)5年發(fā)行“國家經(jīng)濟建設(shè)公債”，但自從1968年本息償付后，一直到1981年的13年間，國家沒有發(fā)行過公憤。一度甚至很驕傲地宣稱，我們是既無外債又無內(nèi)債的國家，這實際上是當時在經(jīng)濟領(lǐng)域中存在的極左思想的反映。

　　1981年以后，我國已進入了改革開放的年代，國家每年都有國債發(fā)行。名稱種類有：國庫券、財政債券、重點企業(yè)債券、國家建設(shè)債券、基本建設(shè)債券、特種國債、保值公債等等。

　　到1988年我國又分兩批開展國債流通轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點，從而有了國債流通的二級市場;到1991年又在全國400個城市全面放開國債二級市場;1991年國債發(fā)行還采用了承購包銷方式;到1993年國債發(fā)行采取一級自營商制度，形成了國債發(fā)行的批發(fā)市場i1994年國家財政部開始發(fā)行短期國債，首次有了半年期、一年期國債.這促進了貨幣市場的發(fā)展，也為國家中央銀行發(fā)展公開市場業(yè)務(wù)，調(diào)控貨幣流通數(shù)量打下了基礎(chǔ)。

　　1995年以后，則主要采取一種完全市場化的招投標方式發(fā)行國債。1995年8月財政部首次對1995年1年期記賬式國債采用招標方式發(fā)行，出全國50家國債一級自臺商，先依照規(guī)定認購基本的承銷數(shù)額，然后再對超出認購份額以上的部分進行競爭性投標認購。標的為繳款期，誰的繳款期早誰就優(yōu)先。后來喬同債發(fā)行巾還采用過價格招標、，收益率招標等力式。1995年國債發(fā)行突破1500億元;1996年則達到1847.7億元;到1996年底我國案計發(fā)行國債近6000億元，國債余額為3803億元;到1997年我國中央財政有近3/5的支出由國債維持。國債對我國財政經(jīng)濟的影響作用已經(jīng)非常重要，這也大體上體現(xiàn)了現(xiàn)代國家財政的一般特征。