發(fā)展商業(yè)銀行債券柜臺交易市場

　　大力開辦銀行債券柜臺交易，不僅是中國債券市場發(fā)展的必然，也是銀行完善業(yè)務(wù)功能的需要。債券知識中我們了解到：目前我國債券市場柜臺交易仍在試辦中，個人、中小企業(yè)投資者只能通過銀行柜臺交易這一最安全便捷的渠道買賣國債。盡管以機(jī)構(gòu)投資者為主的場外交易仍將是中國債券市場的主體，但以個人和眾多中小企業(yè)投資者為主的銀行柜臺債券交易是其必要的延伸和補(bǔ)充，商業(yè)銀行在中央債券托管系統(tǒng)的統(tǒng)領(lǐng)下，實(shí)現(xiàn)債券的代理發(fā)行、兌付、代理買賣、托管和清算的全功能服務(wù)。

　　逐步建立同業(yè)經(jīng)紀(jì)制度和做市商制度

　　西方國家貨幣市場的經(jīng)驗(yàn)表明，這兩項制度恰似使市場有效運(yùn)轉(zhuǎn)的兩個驅(qū)動輪，沒有它們，市場流動性的提升是難以想像的。作為中介服務(wù)性機(jī)構(gòu)，同業(yè)經(jīng)紀(jì)人本身并不從事自營業(yè)務(wù)，不以自己的名義參與交易和結(jié)算，所提供的服務(wù)只是將銀行等金融機(jī)構(gòu)客戶的交易意向進(jìn)行集中，對條件相符或接近的意向進(jìn)行匹配，或代客尋找和確定對手方，并對成交起一定程度的見證作用，最終的交易結(jié)算一般仍由交易雙方的金融機(jī)構(gòu)自行辦理。同業(yè)經(jīng)紀(jì)人可采取匿名運(yùn)作方式消除在成交前不愿公開自己意圖的客戶的顧慮，并通過對客戶交易意向的集約化處理，大大提高市場交易效率。由于同業(yè)經(jīng)紀(jì)人不與銀行等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成商業(yè)競爭，因此是一種比較安全的潤滑劑。

　　對做市商，西方國家金融監(jiān)管當(dāng)局一般都制定有十分嚴(yán)格的資格條件及權(quán)利和義務(wù)規(guī)范，只有有實(shí)力進(jìn)行債券買賣(或資金融出、融入)雙邊報價，并保證按所報價格(利率)與對手方進(jìn)行交易，維護(hù)市場流動性和市場秩序的金融機(jī)構(gòu)才能成為做市商。在做市商履行雙邊報價職責(zé)的同時，做市商制度通常也賦予做市商一定的權(quán)利。例如允許其在保證債券總頭寸余額為正值的前提下，對交割券種進(jìn)行“調(diào)換”，即在指定交割券種數(shù)量不足時，以其他券種與中央銀行進(jìn)行隔夜自動純?nèi)刭?，換得交割中所缺的券種，使其獲得活力。以上就是發(fā)展商業(yè)銀行債券柜臺交易市場的簡單介紹，如果您對炒股有興趣，我們的股票知識會給您更多的幫助!