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企業(yè)債券的期限及發(fā)行價格

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:meiying添加時間:2015-05-06 09:25:18

  一、企業(yè)債券的期限

  企業(yè)債券是要償還本金的,因此它有個多長時間后還本的問題,以企業(yè)債券發(fā)行日起到還本日止這段時間,叫做企業(yè)債券期限?,F(xiàn)在一般是將期限在一年以內(nèi)的企業(yè)債券稱為短期企業(yè)債券,期限有一年以上、5年以內(nèi)的稱中期企業(yè)債券;期限大于5年的,稱為長期企業(yè)債券。企業(yè)債券的期限要根據(jù)發(fā)債企業(yè)使用資金的周轉(zhuǎn)期,市場利率的趨勢,流通市場的發(fā)達程度以及投資人的投資意向等因素決定。

  發(fā)債企業(yè)在考慮債券的期限時,投資者如何避免債券風(fēng)險?首先要考慮自己使用資金的周轉(zhuǎn)期,因為不同期限的債券主要是為了滿足不同的特定的資金需求。如果一個企業(yè)為某個生產(chǎn)項目發(fā)行債券籌資,很少能夠做到在該項目投產(chǎn)盈利之前償還本金,因此,企業(yè)債券的期限一般要與資金的周轉(zhuǎn)期相適應(yīng)。其次要考慮未來市場利率的發(fā)展趨勢,如果預(yù)測市場今后要下降,發(fā)債企業(yè)就應(yīng)盡量縮短債券的期限,以發(fā)行短期債券為宜。反之,如果預(yù)測市場利率今后要上升,發(fā)債企業(yè)就要盡量發(fā)行長期債券,這樣既可以避免利率風(fēng)險,又可以減少市場利率上升所引起的籌資成本上升。再次,要考慮流通市場的發(fā)達程度,如果轉(zhuǎn)讓市場發(fā)達,投資人就敢于購買長期債券,因為債券可以隨時變現(xiàn),如果轉(zhuǎn)讓市場不發(fā)達,投資者存在著后顧之優(yōu),長期債券就難以銷售。另外,投資人的意向、心理狀況以及市場上其他企業(yè)債券的期限構(gòu)成,也是發(fā)債企業(yè)確定債券期限的重要因素。

  二、企業(yè)債券發(fā)行價格

  企業(yè)債券的發(fā)行價格,是指企業(yè)債券從發(fā)債企業(yè)手中轉(zhuǎn)移到初始投資人手中的價格。發(fā)行企業(yè)債券時,企業(yè)債券的發(fā)行價格未必要同企業(yè)債券的票面額相等,如果按照票面金額發(fā)行,為平價發(fā)行,如果高于票面金額發(fā)行,為溢價發(fā)行,如低于票面金額發(fā)行,則為折價發(fā)行,在企業(yè)債券票面利率已定的情況下,可以通過調(diào)整發(fā)行價格來調(diào)整債券的收益率,使其與市場利率一致。一般來說,市場利率水平有較大幅度浮動時,可調(diào)整債券的票面利率,也可微調(diào)發(fā)行價格與之相適應(yīng)。

  無論企業(yè)債券的發(fā)行價格如何,償還時均按票面額償還,發(fā)行價格如果高于償還額,其差額稱為償還差損。發(fā)行價格如果低于償還額,其差額則稱為償還差益。

  企業(yè)債券的價格跟它的票面利率成正比,票面利率越高,它的售價也就越高,跟資金市場的利率成反比,當(dāng)資金市場利率提高時,債券的價格就下跌。一般情況下,企業(yè)債券的價格主要受市場利率的影響。

  以上就是企業(yè)債券的期限及發(fā)行價格的簡單介紹,如果您對炒股有興趣,我們的江恩理論會給您更多的幫助!

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