不少人往往把股票和公司債券看成是同一種東西,其實(shí)它們之間是有很大不同的。
第一, 股票是一種所有權(quán)的證書,它代表持有人對(duì)發(fā)行股票公司的所有權(quán)股份;而債券是一種債權(quán)要求書或債權(quán)證書。在西方國(guó)家,債權(quán)證書通常有優(yōu)先權(quán)。就是說,當(dāng)某家公司發(fā)生財(cái)務(wù)困難乃至倒閉時(shí),債務(wù)應(yīng)優(yōu)先償還,而股票的受償順序,則在債券之后。
第二,公司股票是一種永久性的證券,它沒有到期日。除非發(fā)行股票的公司破產(chǎn),否則它將一直存在。當(dāng)發(fā)行股票的公司被其它公司合并時(shí),該公司股票的持有人,通??色@得新組成的公司的股份。公司債券則有一定的期限。到期時(shí),公司將償還本金。也有的在發(fā)行若干年后,最后到期以前,即開始部分地償還本金。
第三, 發(fā)行股票是為籌集自有資本,發(fā)行所得的資金作為公司的資產(chǎn)。股票所有者則成為公司的股東,在法律上擁有公司的一部分所有權(quán)。而債券則是在公司成立后,為籌集迫加資金而發(fā)行。從實(shí)質(zhì)上來說,購(gòu)買公司的債券,等于向公司提供了貸款。持有者每年可取得利息,他和公司之間的關(guān)系一般是借貸關(guān)系。
第四, 債券有固定的息率,而股票除了優(yōu)先股外,一般沒有固定的收益。其股利隨公司利潤(rùn)狀況的變動(dòng)而變動(dòng)。
第五,從交易方式看,大部分股票交易,部是二級(jí)市場(chǎng)交易。就是說,投資者所能購(gòu)買的,大多是已經(jīng)發(fā)行的股票。而對(duì)新公司本身來說,由于成立不久,資信有限,向公眾發(fā)行,也要慎重考慮。而對(duì)債券來說,就不存在此類問題。
第六,二級(jí)市場(chǎng)分成兩個(gè)主要部分:一是有組織的市場(chǎng),即一般所說的證券交易所;二是場(chǎng)外交易市場(chǎng)。債券交易大部分通過場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行,而股票則大多數(shù)是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行交易的。
第七,債券的面額較大,而股票面額較小。如在美國(guó),公司債券最低面額一般為1000美元,而股票面值卻小得多。
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