國債的發(fā)行管理主要注意四個問題:其一控制國債規(guī)模,國際上衡量國債規(guī)模的通行指標是國債的依存度。
我國作為一個發(fā)展中的國家,國民經(jīng)濟處在向工業(yè)化邁進的時期,多發(fā)一點國債是必要的,但要控制在15%左右,不宜再擴大國債規(guī)模。
其二,國債結構要合理,國債結構包括長期、中期、短期債券;包括債券的各種品種:國庫券、金融債券、專項建設債券、保值公債、特種公債等等;包括債券發(fā)行對象:金融機構、企業(yè)單位、基金會、福利機構、保險公司、社會居民個人等。債券結構合理,有利于均衡償還,減輕壓力,有利債券銷售,順利籌資。
其三,平衡利率,利率是債券的導向,債券種類多要有一個合理的利率體系,國家要對各種債券的利率進行統(tǒng)一管理,實行差別利率,要靈活多樣,又要適當限制,綜合平衡,不能自由放任。
其四,提高債信,國債的信譽是國債的生命,債券的信譽來自發(fā)行債券主體的經(jīng)濟實力、債券的流通性、利率水平和債券的發(fā)行銷售方式。這幾方面哪一方面不足,都會損害債券信譽,如果其他方面都好,在發(fā)行和推銷上搞行政強制攤派,會嚴重損害國債的聲譽。
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