決定發(fā)行債券的期限應(yīng)考慮哪些因素

　　從債券發(fā)行日起到還本日止這價(jià)段時(shí)間，叫做債券的期限。按國(guó)際一般的通例，期限在一年以內(nèi)的債券，叫短期債券，期限在一年以上的債券，叫長(zhǎng)期債券。在有些國(guó)家，也有稱為中期性期，但中期債券具體指一年到幾年，不同的國(guó)家的金融市場(chǎng)有不同的劃分習(xí)慣，沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

　　籌資人決定發(fā)行債券的期限，主要考慮下面三個(gè)重要因素:

　　第一，籌資人資金需求的性質(zhì)。發(fā)行不同期限的債券主要是為了滿足不同的資金需求。如果一個(gè)企業(yè)要為興建某生產(chǎn)性項(xiàng)目發(fā)行債券籌資，則所發(fā)行債券的償還很少能發(fā)生在該項(xiàng)目投產(chǎn)贏利之前，除非該企業(yè)另有資金來(lái)源可以還債。這種情況下，債券的期限要隨項(xiàng)目建設(shè)時(shí)期的長(zhǎng)短而定。一般而言， 債券的期限與資金需求的性質(zhì)而定。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://s5l8a2.cn)

　　第二，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率水平的預(yù)期。如果預(yù)期市場(chǎng)利率今后要下降，籌資人通常愿意發(fā)行期限較短的債券，因?yàn)槿羰袌?chǎng)利率果然下降，籌資人便可以以較低的利率發(fā)行新的債券，使整個(gè)籌資成本下降。反過(guò)來(lái)，如果預(yù)期市場(chǎng)利率今后要上升，則籌資人通常傾向于發(fā)行期限較長(zhǎng)的債券，以便避開(kāi)市場(chǎng)利率上升引起加大籌資成本。

　　第三，流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度。證券流通市場(chǎng)發(fā)達(dá)與否，是影響債券期限設(shè)置的重要因素。流通市場(chǎng)發(fā)達(dá)，投資人敢于購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券。因?yàn)樵诒匾獣r(shí)投資人方便地將其轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，流通市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，籌資人只能發(fā)行期限較短的債券。

　　當(dāng)然投資人的心理狀況，一國(guó)消費(fèi)傾向，物價(jià)狀況，以及證券市場(chǎng)上其它債券的期限構(gòu)成，也是籌資人在選擇期限時(shí)需要認(rèn)真考慮的因素。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://s5l8a2.cn)

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