股票期權(quán)費(fèi)用化的正面影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:
首先,股票期權(quán)費(fèi)用化提高了證券定價(jià)和資源配置效率。股票期權(quán)費(fèi)用化使得公司股票價(jià)值的可靠性和真實(shí)性提高。
其次,期權(quán)費(fèi)用化使得對(duì)高級(jí)管理者的激勵(lì)限制在可控范圍,不會(huì)造成高層薪酬的無限上漲而引發(fā)會(huì)計(jì)假賬的現(xiàn)實(shí)問題。同樣還可以抵消公司為推高股價(jià)而有意操縱利潤的可能性,如此有利于公司的健康成長。這些都是投資者學(xué)習(xí)個(gè)股期權(quán)相關(guān)內(nèi)容時(shí)要掌握的知識(shí)。
股票期權(quán)費(fèi)用化的負(fù)面影響
第一,股票期權(quán)費(fèi)用化會(huì)增加上市公司會(huì)計(jì)造假的可能性。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施關(guān)系到經(jīng)理人員的切身利益,其有可能會(huì)為了獲得較高期權(quán)報(bào)酬而進(jìn)行盈余管理甚至是會(huì)計(jì)造假。而股票期權(quán)的費(fèi)用化會(huì)大大降低公司收益,進(jìn)一步降低企業(yè)利潤,從而刺激經(jīng)理人員不顧一切追求公司業(yè)績,增加企業(yè)的潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
第二,股票期權(quán)費(fèi)用化將會(huì)弱化股票期權(quán)的激勵(lì)作用。最終造成股價(jià)下跌,股價(jià)下跌會(huì)使管理者得不到預(yù)期的高薪酬,從而弱化他們的積極性。
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