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買(mǎi)人跨式套利的類型有哪些

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-09-04 10:45:30
  買(mǎi)人跨式套利是指個(gè)股期權(quán)投資者在買(mǎi)入一手看漲期權(quán)的同時(shí),買(mǎi)入一手剩余期限相同的看跌期權(quán)。如果認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將有一個(gè)爆發(fā)性的運(yùn)動(dòng),但難以判斷運(yùn)動(dòng)的方向時(shí),投資者可以買(mǎi)入跨式套利。

  如果標(biāo)的物價(jià)格大幅上漲,看漲期權(quán)價(jià)值大幅上升,而看跌期權(quán)價(jià)值逐漸下降,總頭寸的價(jià)值將上升;如果標(biāo)的物價(jià)格大幅下跌,看漲期權(quán)價(jià)值逐步下降,但不會(huì)低于零,看跌期權(quán)價(jià)格大幅攀升,總頭寸的價(jià)值將上升。這樣無(wú)論標(biāo)的物是向上運(yùn)動(dòng)還是向下運(yùn)動(dòng),只要幅度足夠大,實(shí)施該策略都能獲利。但若標(biāo)的資產(chǎn)變動(dòng)較小,時(shí)間因素方面的影響將使期權(quán)的價(jià)值快速下降。

  投資者買(mǎi)入一手看漲期權(quán)的同時(shí),買(mǎi)人一手看跌期權(quán),其看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的剩余期限是一樣的。那么其主要的分類有三類:

  1.普通跨式套利

  如果看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格相同,那么這就是最為普遍的跨式套利策略。

  2.寬跨式套利

  如果看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格大于看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格,稱為寬跨式套利,該策略相較于跨式套利的初始成本較低,損益平衡點(diǎn)更寬。

  3.修正跨式套利

  除了以上兩種套利方式,還有一個(gè)跨式套利的變種,它就是修正跨式套利,買(mǎi)入看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的手?jǐn)?shù)不一樣,這樣的策略隱含了投資者對(duì)于標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)方向的預(yù)期。

  如果投資者認(rèn)為向上的概率較大,他可以買(mǎi)入兩手看漲期權(quán),買(mǎi)入一手看跌期權(quán)來(lái)利用其預(yù)期獲利,一旦市場(chǎng)發(fā)展符合預(yù)期,修正跨式套利獲利明顯好于跨式套利。

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