首頁 > 股票投資 > 基本面 > 公司分析 > 正文

企業(yè)估值怎么算,企業(yè)估值的都有什么依據

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時間:2020-10-24 10:05:38
  在一家公司沒有上市之前就有很多關于其估值的消息,而企業(yè)估值怎么算,用什么估值方法,一直是業(yè)界爭論不休的話題。本文希望找出各種估價方法的內在聯系,并提出一些建設性的意見。讓我們先來看看社交媒體企業(yè)的融資流程:

  天使輪:公司是由一位不斷創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家創(chuàng)立,成立之初就接受天使投資。

  a輪:一年后公司獲得a輪,此時公司MAU(月活)已經有50萬,ARPU(單用戶貢獻)價值0元,收入也就是0。

  a輪:a輪之后,公司用戶數量發(fā)展迅速。半年后,公司贏了一輪,此時公司的MAU達到500萬,ARPU是1元。公司因為開始通過廣告實現少量流量,開始有了一定收入(500萬元)。b輪:一年后,公司又贏了b輪。這時,公司的MAU已經達到1500萬,ARPU是5元,而公司的收入已經達到7500萬元。ARPU在不斷進步,因為該公司已經找到了在廣告和游戲中變現的有效途徑。c輪:一年后,公司獲得c輪融資。當時公司的MAU數是3000萬,ARPU是10元。該公司在廣告、游戲、電子商務和會員制等多種盈利方式方面蓬勃發(fā)展。此時公司收入已經達到3億元,公司已經開始盈利,假設凈利率20%,也就是6000萬元。

  IPO:之后公司每年保持30-50%的營收和利潤穩(wěn)定增長,C輪后一年上市。

  這是一家典型的優(yōu)秀互聯網企業(yè)的融資歷程,由很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)人士創(chuàng)辦,每一輪都獲得著名的VC投資,成立五年左右上市。從這家公司可以看到陌陌等互聯網公司的影子,公司每一輪估值是如何計算的?
企業(yè)估值怎么算

  企業(yè)估值怎么算讓我們按照時間順序倒過來做一些假設:

  IPO上市后:上市資本市場給公司50倍市盈率。細心專業(yè)的讀者會馬上反應,這家公司的股票投資價值不大,PEG1(市盈率/成長性),看來最好的投資時機是在私募階段,錢已經被VC和PE賺到了。在第三輪中,不同的投資機構對該公司給出了不同的估值,有些是市盈率的50倍,有些是市盈率的10倍,有些是單個月活的100元估值,但最終估值都是30億元。不信你能算。每種估值方法都很符合邏輯:一家打算去創(chuàng)業(yè)板的公司給出50倍的市盈率好嗎;一個典型的互聯網公司給出10倍的市場銷售率,在美國,很受歡迎吧?

  B輪:不同的投資機構給出了不同的估值方法,差異開始顯現:一個機構的估值只會根據我們經常說的市盈率來進行,公司是50倍市盈率。不過這個公司沒有盈利,因此其給出的估值是0;而另外的機構P/S給出的是10倍,公司估值是10*0.75=7.5億;一個機構按P/MAU估值,他給每個MAU100元,那么公司估值100元=15億達到1500萬人。估值方法不同,差別那么大!似乎這個時候市盈率估值法已經失效,但是P/S和P/MAU繼續(xù)適用,但是預估價完全翻倍!假設公司最終選擇了7.5億到15億之間的10億中間值,接受了VC投資。

  A輪:P/E和P/S都失敗了,但是如果按照每個用戶100元繼續(xù)估值,公司還是可以有100元/500萬人=5億的估值。這個時候能了解公司的風投很少,大部分風投都有很多顧慮。*但公司選擇了水平較高的VC,敢于按照P/MAU估值,堅信公司未來會產生收益,按照估值5億接受了投資。

  天使輪:公司沒有用戶,沒有收入,沒有利潤,P/E,P/S,P/MAU都是無效的。是如何估值的?公司需要幾百萬元啟動。由于創(chuàng)始人是著名企業(yè)家。

  總結一下,這家互聯網公司天使輪的估值方法是拍腦袋;a輪的估值方法是p/mau;b輪估值方法為P/MAU和P/s;c輪估值方法為P/MAU、P/S、P/e;可能上市幾年后,互聯網公司會變成傳統(tǒng)公司,大家還是按P/B  (市盈率)估值!而為何A股估值普遍高之前也介紹過?;叵胍幌?,大部分融資情況都是類似的,企業(yè)估值怎么算也是使用的這些方式,其他的企業(yè)也是類似的。

相關文章
鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權所有

服務中心:鄭州市金水區(qū)農業(yè)路經三路
郵編:450002 網址:s5l8a2.cn

銷售熱線:0371-65350319
技術支持:13333833889

注冊下載;