收益標(biāo)準(zhǔn)差和單位化分析

　　收益標(biāo)準(zhǔn)差

　　一只基金每月基金凈值增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)差，可以作為基民衡量基金凈值波動(dòng)幅度的指標(biāo)。凈值增長(zhǎng)率反映的是基金盈利能力，而收益標(biāo)準(zhǔn)差反映這種盈利能力的穩(wěn)定性。很多基金年報(bào)中并不會(huì)直接給出標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)據(jù)，基民需要根據(jù)基金每月的凈值增長(zhǎng)率來(lái)計(jì)算。

　　通過相似基金之間的標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)比，基民能夠很容易地比較各基金的穩(wěn)定性。標(biāo)準(zhǔn)差越低，代表基金凈值的波動(dòng)越小，基金表現(xiàn)越穩(wěn)定。相反，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明基金凈值的波動(dòng)越大。如果一只基金凈值的波動(dòng)幅度明顯高于其他基金品種，基民就應(yīng)該認(rèn)真分析造成這種波動(dòng)的原因，究竟是由于基金經(jīng)理個(gè)人能力的差異、基全投資策略的差異，還是其他方面的原因。

　　基金的高收益率和低標(biāo)準(zhǔn)差代表兩個(gè)不同的投資方向。追求高收益的基金需要偏重于高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種;追求低標(biāo)準(zhǔn)差的基金則需要尋找收益穩(wěn)定的品種。在金融投資市場(chǎng)中，很難有基金可以做到兩全其美?；竦降资窃撟非蠛?jiǎn)收益串還是低標(biāo)準(zhǔn)差，需要根據(jù)自己的投資目的來(lái)決定。

　　單位化分析

　　因?yàn)榛鸬馁Y產(chǎn)規(guī)模十分龐大，基民很難對(duì)巨大的數(shù)字產(chǎn)生具體的認(rèn)識(shí)，看不清基金公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況?；裨诜治龌饦I(yè)績(jī)時(shí)，可以將各種財(cái)務(wù)資料或會(huì)計(jì)項(xiàng)目的數(shù)字換算成單位數(shù)字。利用單位數(shù)字，基民可以更直觀地看出公司的營(yíng)運(yùn)情況。

　　例如，某基金共有2億基金單位，在年報(bào)中顯示上午度總投資收益是16800萬(wàn)元?；駥?duì)2億和16800萬(wàn)元這樣的天文數(shù)字很難有具體的概念，但如果換算成每基金單位投資收益0.84元，基民看起來(lái)就十分直觀了。

　　把基金收益換算為每基金單位收益，除了能方便地判斷基金的盈利情況變化，還可以在不同的基金品種問進(jìn)行橫向比較。例如，某基金上年度盈利為9680萬(wàn)元，看起來(lái)不如上邊例子的16800萬(wàn)元，但如果這只基金只有l(wèi)億基金單位，那每單位就有0.968元的收益。如果這兩只基金每單位凈值大致相同，則二者盈利能力高低馬上就能分辨出來(lái)了。