績(jī)優(yōu)股永遠(yuǎn)受追捧

　　怎樣識(shí)別績(jī)優(yōu)股

　　對(duì)于績(jī)優(yōu)股，并無(wú)統(tǒng)一的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般來(lái)說(shuō)，主要有這樣幾種觀點(diǎn)：

　　(1)年每股銳后利潤(rùn)在0.50元以上;

　　(2)年凈資產(chǎn)收益率在20%以上;

　　(3)市盈率在20倍以下。

　　這幾種標(biāo)難都有各自的道理，但未免暗顯膚淺，考察一個(gè)上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)绾螒?yīng)當(dāng)綜合其各個(gè)方面的情況，除上述幾點(diǎn)外還應(yīng)從以下幾方面考察：

　　(1)公司的財(cái)務(wù)狀況。一個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況主要涉及資本結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力等幾方面。

　　(2)公司的經(jīng)營(yíng)狀況。一個(gè)業(yè)績(jī)好的公司往往有著優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量、較大的市場(chǎng)占有率和較高的商業(yè)信譽(yù)。

　　(3)公司的管理水平。一個(gè)業(yè)績(jī)好的公司必定有一個(gè)高水平的領(lǐng)導(dǎo)班子，有科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)和管理方法。

　　(4)給股東的回報(bào)。一個(gè)業(yè)績(jī)好的公司每年都會(huì)給股東以?xún)?yōu)厚的回報(bào)，比如大比例送紅股和派高額現(xiàn)金紅利。

　　目前，我國(guó)滬深股市中不乏符合上述標(biāo)準(zhǔn)的績(jī)優(yōu)公司，如深市20家入選“績(jī)優(yōu)股指數(shù)”的公司和滬市入選“30指數(shù)”的30家公司。

　　績(jī)優(yōu)股“漲時(shí)領(lǐng)漲，跌時(shí)抗跌”

　　隨著中國(guó)股市和投資者的日趨成熟，“投資于績(jī)優(yōu)、投資于高成長(zhǎng)”已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)，從歷年以來(lái)中國(guó)股市炒作中績(jī)優(yōu)股最受追捧這一點(diǎn)就可以非常明顯地覺(jué)察到這一點(diǎn)。

　　績(jī)優(yōu)股為什么受追捧呢?從理論上講，買(mǎi)股票是為該上市公司出資，出資的目的呢，明顯是獲取投資收益，而上市公司向股東提供投資回報(bào)的高低只能從其、比績(jī)(更直接地說(shuō)是利潤(rùn))狀況來(lái)反映，業(yè)績(jī)好說(shuō)明其為股東提供的回報(bào)高，業(yè)績(jī)差說(shuō)明回報(bào)低，虧損說(shuō)明投資者不僅得不到回報(bào)，還要用本錢(qián)去還債。因此，績(jī)優(yōu)股當(dāng)然受市場(chǎng)歡迎。但有人會(huì)說(shuō)，績(jī)優(yōu)股價(jià)格高、成本大，績(jī)差股價(jià)格低、成本低，一旦有業(yè)績(jī)上升，股價(jià)上升空間大。這種說(shuō)法十分有道理，買(mǎi)股票就是買(mǎi)未來(lái)，績(jī)差股業(yè)績(jī)能有提高當(dāng)然意味著股價(jià)上漲，投資者獲利。但在大多數(shù)的交易時(shí)間內(nèi)，將來(lái)的業(yè)績(jī)水平是不可預(yù)期的。投資者很難判斷一個(gè)上市公司的業(yè)績(jī)水平是否會(huì)有變化，這個(gè)時(shí)候績(jī)優(yōu)股與績(jī)差股相比，安全性明顯要強(qiáng)，尤其在趨勢(shì)模糊的市道中，績(jī)優(yōu)股更顯其英雄本色。

　　在實(shí)踐中，績(jī)優(yōu)股確實(shí)體現(xiàn)了“漲時(shí)領(lǐng)漲、跌時(shí)抗跌”的優(yōu)良品質(zhì)。比如1996年底的大跳水行情中，大盤(pán)跌幅在25%以上，績(jī)差股的跌幅明顯超過(guò)大盤(pán)，其中不乏跌去一半的例子;而績(jī)優(yōu)股表現(xiàn)得極為抗跌，如四川長(zhǎng)虹由26元跌到20元后很快被大盤(pán)托起，穩(wěn)定在23元左右整理;江蘇春蘭從38元跌至28元后很快被買(mǎi)盤(pán)托起，盤(pán)穩(wěn)在33元左右;深發(fā)展從20元下跌到16元即盤(pán)穩(wěn)。在1997年3、4月份的上攻行情中四川長(zhǎng)虹、湖北興化、成都商場(chǎng)等績(jī)優(yōu)股又是領(lǐng)漲大盤(pán)，率先補(bǔ)完下跌的缺口，并連創(chuàng)新高，比如四川長(zhǎng)虹在1997年2月就已補(bǔ)齊缺口，到了月底竟創(chuàng)45元的新高，比下跌前的26元還高出近20元;成都商場(chǎng)在2月底補(bǔ)齊下跌缺口，至4月初上漲至23元，比其下跌前的13元上漲近1倍。

　　以上分析和案例說(shuō)明績(jī)優(yōu)股具有良好的品質(zhì)，應(yīng)該成為投資組合中重要的一部分。