金融期貨合約和金融期貨價(jià)格

　　金融期貨合約是金融期貨交易的載體和媒介，是金融期貨交易各方在期貨交易所內(nèi)買賣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化是期貨合約最突出的特點(diǎn).也是其順利交易的關(guān)鍵。在期貨合約中，期貨知識(shí)是很重要的，交易商品的數(shù)量、等級(jí)、交割地點(diǎn)、交割月份和交割方式等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，只有期貨價(jià)格是唯一的變量，它由交易所內(nèi)交易各方的公開競(jìng)價(jià)產(chǎn)生并不停波動(dòng)。

　　一般說(shuō)來(lái).金融期貨合約由下列條款構(gòu)成:

　　1.交易單位。金融期貨交易每份合約的交割數(shù)量都是確定的，但對(duì)于不同的交易所則又有不同的規(guī)定。交易單位的標(biāo)準(zhǔn)化.極大簡(jiǎn)化了期貨交易的過(guò)程，提高了市場(chǎng)效率.使期貨交易成為一種只記錄期貨合約買賣數(shù)量的交易。

　　2.最小變動(dòng)價(jià)位。也被稱為刻度或最小波幅，形成的過(guò)程是期貨交易所公開競(jìng)價(jià)中，商品或者是金融期貨價(jià)格報(bào)價(jià)的最小的一個(gè)變動(dòng)數(shù)值。最小變動(dòng)價(jià)值乘以合約交易單位.就可得到期貨合約的最小變動(dòng)金額。我們對(duì)最小變動(dòng)價(jià)位大小的標(biāo)準(zhǔn)，大多數(shù)情況下取決于該金融工具種類、性質(zhì)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)狀況、商業(yè)習(xí)慣等因素。

　　3.每日最高波動(dòng)幅度。指期貨交易所規(guī)定的單個(gè)交易日內(nèi)期貨價(jià)格的最高允許漲跌幅度。在我國(guó)又稱漲跌停板制度。當(dāng)單日期貨價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)這一限制時(shí)，期貨交易所將會(huì)停止當(dāng)天交易.進(jìn)一步的交易將在第二天進(jìn)行。設(shè)置漲跌停板的主要目的是限制風(fēng)險(xiǎn)，保障期貨知識(shí)交易者在期貨價(jià)格出現(xiàn)猛進(jìn)或狂跌時(shí)，免受重大損失。

　　4.標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間。包括標(biāo)準(zhǔn)交側(cè)月份和標(biāo)準(zhǔn)交割日期。標(biāo)準(zhǔn)交割月份指各個(gè)交易所規(guī)定的期貨合約交割的未來(lái)月份.又稱合約月份。不同的交易所.對(duì)交割月份的規(guī)定也不同。標(biāo)準(zhǔn)交割日期指交割月份的具體交割日，又稱最后交易日。

　　5.初始保證金。又稱原始保證金.是指期貨交易雙方為保證合約得以履行而向結(jié)算會(huì)員存儲(chǔ)的保證金.以保證價(jià)格變化時(shí)虧損一方能即時(shí)支付。

　　金融期貨市場(chǎng)的運(yùn)行狀況都是以價(jià)格的形式表示出來(lái).價(jià)格是金融期貨市場(chǎng)運(yùn)行的核心和顯示器。盡管不同品種金融期貨的價(jià)格形式不同.但是.期貨價(jià)格的基本構(gòu)成以及影響期貨價(jià)格的基本因素都是一致的。

　　金融期貨價(jià)格在現(xiàn)實(shí)的期貨交易中，必須考慮持有成本，因而基差并不會(huì)為零。

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