分清期貨與交易方法

　　共同基金的職業(yè)經(jīng)理人、自背交易者、商品交易顧問和對沖基金經(jīng)理是對比他們類似的交易市場標準來衡量其業(yè)績的，下面我們來簡單的介紹一下關(guān)于期貨知識方面的內(nèi)容。例如，我相信你很熟悉一些較出名的共同基金，可以將他們的業(yè)績與標準普爾500指數(shù)進行比較，理想情況下，積極管理的股票勝過任其自生自滅的股票。但是事實并非總是如此。我也相信，很多被認為是“沒有被管理的”指數(shù)實際上是有管理的，因為所有距離集團太遠的間題或者超出的業(yè)務(wù)被最強的候選項目代替，它們與指數(shù)標準相匹配。難怪股票市場自從大蕭條以來一年獲取信貸產(chǎn)生的回報就超過10%。

　　共同基金專注于一個特定的行業(yè)分類，比如黃金或技術(shù)類股票，由它們各自的分類指數(shù)來衡量，即XAU比率或SOX。有足夠多的分類指數(shù)覆蓋到幾乎所有行業(yè)。另外，你會發(fā)現(xiàn)投資者服務(wù)評級和股票交易手續(xù)費。

　　商品交易顧問也會與指數(shù)比較。一些比較出名的指數(shù)是MAR資格指數(shù)、巴克萊商品交易顧問指數(shù)和諾伍德指數(shù)。商品交易顧問會對比一個相匹配的交易商品或期貨合約的分類指數(shù)，甚至通過經(jīng)理人的交易風(fēng)格來權(quán)衡。例如，CRB(商品研究局)包括以下主要商品:谷物、金屬、石油、食品和纖維等;管理賬戶報告(MRA)和對沖基金報告分類基金及顧問都是自主決定的或系統(tǒng)化的。后一種交易者堅持篤信系統(tǒng)，而前者對待他們的交易則更加直觀。這些報告還比較貨幣或股票指數(shù)交易者和其他類似的計劃。

　　對那些不熟悉專業(yè)的交易者，比如為商品交易顧問做追蹤記錄分析的人，我將簡要說一下VAMI的概念，這個縮寫代表月增值指數(shù)，商品期貨交易委員會(CFTC)和國家期貨協(xié)會(NFA)是期貨行業(yè)的自我規(guī)范機構(gòu)，要求商品交易顧問在他們提供的文件中要包含一個當(dāng)前的VAMI表格。他們這樣做是為了保持對投資者的交易追蹤記錄評估達到統(tǒng)一。標準表格包含七列:月/年、初始凈資產(chǎn)值(BNAV),附加項、退股、凈業(yè)績、期末資產(chǎn)凈值(ENAV)和年回報率。

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