跨期套利的蝶式套利

　　對(duì)于期指套利，投資股指期貨的朋友并不陌生，不想做風(fēng)險(xiǎn)較大的投機(jī)交易的話(huà)，就可以做風(fēng)向相對(duì)較小的期指套利交易。期指套利中包含有價(jià)差套利、跨期套利以及跨市套利等等。今天，筆者主要想為大家?guī)?lái)的是快起套利中的蝶式套利，希望能夠幫助大家認(rèn)識(shí)套利交易中的蝶式套利。

　　大家都知道，跨期套利包含有正向套利、反向套利與蝶式套利。

　　所謂正向套利，就是滬深300指數(shù)期貨的近遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格出現(xiàn)順差時(shí)，我們?cè)谕粫r(shí)間內(nèi)以某一低價(jià)格買(mǎi)入近月份的合約、同時(shí)以某一高價(jià)格賣(mài)出遠(yuǎn)月份的合約，兩者的頭寸數(shù)量相等，待價(jià)差回歸對(duì)沖了結(jié)頭寸或交割了股市結(jié)。

　　所謂反向套利，就是當(dāng)滬深300指數(shù)的近遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格差偏離成本區(qū)間的下限時(shí)，我們?cè)谕粫r(shí)間內(nèi)以某一低價(jià)格買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約、以某一高價(jià)格賣(mài)出近期合約。

　　大家對(duì)于正向套利與反向套利的概念已經(jīng)了解了，跨期套利的蝶式套利到底是什么?蝶式套利是套利交易中的一種合成形式，其整個(gè)套利涉及三個(gè)合約。在期貨套利中的三個(gè)合約是近期合約，遠(yuǎn)期合約以及更遠(yuǎn)期合約。我們稱(chēng)為近端、中間、遠(yuǎn)端滬深300指數(shù)合約。

　　蝶式套利在凈頭寸上沒(méi)有開(kāi)口，它在頭寸的布置上，采取1份近端合約、2份中間合約、1份遠(yuǎn)端合約的方式。其中近端、遠(yuǎn)端合約的方向一致，中間合約的方向則和它們相反。

　　即一組是：買(mǎi)近月、賣(mài)中間月、買(mǎi)遠(yuǎn)月;另一組是：賣(mài)近月、買(mǎi)中間月、賣(mài)遠(yuǎn)月。兩組交易所跨的是三種不同的交割期，三種不同交割期的期貨合約不僅品種相同，而且多空數(shù)量也相等，差別僅僅是價(jià)格。

　　滬深300指數(shù)期貨套利交易總體來(lái)說(shuō)都屬于一種風(fēng)險(xiǎn)較低的股指期貨交易方式，適宜于追求較低風(fēng)險(xiǎn)、較穩(wěn)定收益的投資者使用。除了高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的以小搏大的交易，和低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的期現(xiàn)套利價(jià)差套利等交易方式之外，股指期貨還有二個(gè)重要的功能就是用來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置。

　　以上就是有關(guān)跨期套利的蝶式套利的介紹，如若了解更多，請(qǐng)關(guān)注期指套利欄目。作為投資者不論進(jìn)行哪一種證券投資，都要在交易中去總結(jié)學(xué)習(xí)，這樣才能不斷的提高自己在交易中的技巧，才能更好的完善自我，讓自己在長(zhǎng)期穩(wěn)定中獲利。