什么是期現(xiàn)正向套利?當(dāng)現(xiàn)貨指數(shù)被低估,某個交割月份的期貨合約被高估時,投資者可以賣出該期貨合約,同時買入現(xiàn)貨,建立套利頭寸,當(dāng)現(xiàn)貨和期貨價格差距趨于正常時,將期貨合約平倉,同時賣出現(xiàn)貨,獲得套利利潤,這種策略稱為期現(xiàn)正向套利。
期現(xiàn)正向套利中,買入現(xiàn)貨有怎樣的選擇?期現(xiàn)正向套利中,買入現(xiàn)貨有三種選擇:
第一:買入現(xiàn)貨股票
滬深300ETF基金存在流動性的限制,如果較大資金量做正向期現(xiàn)套利,可以讓券商提供專業(yè)的交易軟件,同時買入300支滬深300成份股來代替滬深300ETF基金,平倉的策略和ETF基金相同。
第二:買入封閉式基金
封閉式基金存在折價,所以使用封閉式基金做為現(xiàn)貨,可以同時賺取封閉式基金的折價和期現(xiàn)之間的偏差。
由于不存在完全跟蹤滬深300指數(shù)的封閉式基金,所以這種類型的期現(xiàn)套利,并不能實(shí)現(xiàn)倉位的完全對沖,存在滬深300指數(shù)與封閉式基金跑偏的情況。所以這種類型的套利,利潤不是固定的,甚至存在虧損的可能,屬于統(tǒng)計套利的范圍。
第三:買入ETF基金
例如我們要套利滬深300現(xiàn)貨與股指期貨之間的價差,但是買入滬深300支股票太麻煩,此時可以選擇滬深300ETF基金做為現(xiàn)貨的替代。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)股指期貨和現(xiàn)貨的的偏差超過預(yù)期值時,買入滬深300ETF基金和股指期貨空單,等到兩者偏差合理時,賣出滬深300ETF,平股指期貨空單。如果偏差一直不收斂,則持有到結(jié)算日,兩者偏差必然收斂。
以上就是本文所講內(nèi)容,相信大家心中都有了答案,當(dāng)然,想要擁有更好的期指套利策略,是需要投資者去不斷總結(jié)與學(xué)習(xí)的。只有通過自身的努力獲得的利潤,對于投資者來說才是最為欣慰的,最后希望投資者能夠通過學(xué)習(xí)去獲得自己心中所期待的利潤。
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