通過b股買入股指期貨的朋友為什么能夠收益很大呢?真的是b股不漲嗎?其實(shí)并不是嗎,只是相對(duì)來說b股跌幅比較少,為什么跌得少也能賺錢?這就是套利。假設(shè)投資者在2015年11月15日開盤的時(shí)候買入了b股,正常情況下投資者將長期的套牢。但是我們?cè)谫I入b股的同時(shí)做空股指期貨,情況將會(huì)截然不同。
買入了b股,據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算,賣空股指期貨能夠在b股市場(chǎng)表現(xiàn)并不理想的情況下,獲得最穩(wěn)定的收益,并且其月度收益率能達(dá)到3%,年化36%。如果再考慮雙邊操作的低風(fēng)險(xiǎn)(贏家財(cái)富網(wǎng)s5l8a2.cn提供),這種策略將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他類型投資的收益。
為了操作簡便,假設(shè)我們?cè)?1月15日買入5只上證b股股票,同時(shí)賣出股指期貨if1103合約,各100萬。由于股指期貨的交易保證金一般為20%,所以真正使用的資金是100萬買了b股,20萬做空了股指期貨,10萬備用,合計(jì)130萬。若在1月18日獲利了結(jié),b股股票市值為95萬,收益率為-5%,if1103合約平倉獲利11萬,收益率為36%。
操作過程中各項(xiàng)費(fèi)用總成本包括b股傭金成本、印花稅、結(jié)算費(fèi)用、股指期貨交易費(fèi)用等約8000元。至1月18日買入b股股票賣空股指期貨共獲得收益5.4萬,收益率為4%,年化收益率為25%。
難道做套利時(shí),沒有風(fēng)險(xiǎn)嗎?這種套利也是存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)的,它有外匯風(fēng)險(xiǎn),還有政策風(fēng)險(xiǎn)以及平倉時(shí)機(jī)選擇上的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)多少都對(duì)于“買入b股、賣空股指期貨”的投資方式有一定的影響。
是不是上述的策略僅僅能夠應(yīng)用于b股市場(chǎng)?當(dāng)然不是,它也可以使用于我們的a股。例如當(dāng)一個(gè)板塊,一個(gè)行業(yè),一只股票好于整個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候,投資者就可以通過做多相應(yīng)股票,做空賣空股指期貨規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方式,獲取相對(duì)收益。這就是筆者所說的滬深300股指期貨間的套利機(jī)會(huì)。
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