信用交易的基本形式及意義

　　在融資融券交易的方式下，股票的買賣者通過交付一定的保證金得到證券公司或金融機構(gòu)的信用，即由證券公司或金融機構(gòu)墊付資金或證券，來進行證券的買賣交易。同時融資融券也要有相應(yīng)的交易技巧，雖然各國因法律不同，保證金數(shù)雖也不同，大都在30%左右。一些股票交易所，將這種交付保證金、由證券公司或金融機構(gòu)提供融資或融券進行股票買賣的方式稱為保證金交易。在發(fā)達國家的證券市場中信用交易非常普遍，但是對信用交易都有嚴格的法律規(guī)定并且會進行嚴密監(jiān)管。目前.我國法律明確禁止信用交易行為。下面以信用交易的基本形式及意義作一個簡單介紹：

　　(一)信用交易的兩種基本形式

　　1、買空(Buy Lon)。在買空交易中，如果投資者認定某一證券價格未來將會上升，想多買入一些該證券但手頭上資金又不足，可以通過繳納保證金的方式向證券商借入資金買進證券，等待價格上漲到一定程度時再賣出以獲取價差。由于這一交易方式投資者以借入的資金買進證券，而且要將買入的證券作為抵押物存放在經(jīng)紀人手中，投資者手里既沒有足夠的資金，也不持有證券，所以稱為買空交易或做多頭。

　　2、賣空(Short Selling)。在賣空交易中，當投資者認定某種證券價格將下跌時，可以通過繳納一定的保證金向證券商借入證券賣出，等價格跌到一定程度后再買回同樣證券交還出借者，以牟取價差。由于這一交易方式投資者手里沒有真正的證券，交易過程是先賣出后買入，故稱為賣空或做空頭。

　　(二)信用交易對投資者的意義

　　1、解決了客戶因資金不足或不持有證券而不能參與證券交易的困難，活躍了市場交易。

　　2、具有比較大的杠桿作用。這是指信用交易能使客戶以較少的資本達成較大金額的交易，有了較大的獲利機會。

　　3、當然信用交易的弊端亦很多，主要是風(fēng)險較大。假如A股票的價格不是像該客戶預(yù)計的那樣上漲.而是一直下跌，從每股100元下跌到50元。如果該客戶不使用信用交易方式，則只損失了5萬元(100元x1001〕股一50元x 1000股).其損失率為50%;如果該客戶使用信用交易方式.他的損失就為10萬元(100元x 2001〕股一50元x 2000股)(證券公司墊款的利息及費用暫時不計)，其損失率為100% 。信用交易方式的損失大大高于現(xiàn)貨交易。因此.信用交易方式有較高的風(fēng)險，應(yīng)該謹慎地運用。

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