投資債券的操作技巧

　　在具體的債券投資操作技巧上，大體上可以有以下幾種方法，都與投資者的投資目的有所聯(lián)系：

　　第一種方法是，投資者依據(jù)自己的各項(xiàng)開支項(xiàng)目到期的時(shí)間，確定所要購買的債券投資期序列，然后將擁有的資金和逐步積累起來的資金，分期分批地投入計(jì)劃購買的債券中去。就同一個(gè)項(xiàng)目而言，不同批次投入的資金在時(shí)間上不一致，因此所購買的債券不同批次在持券時(shí)間上也不一致，但最終的債券兌現(xiàn)時(shí)間，都應(yīng)與發(fā)生開支的時(shí)間大致吻合。這樣的投入資金在方法上有些類似于銀行存款中的“零存整取”，而且投資者在購進(jìn)債券后便一直持有，直到期滿兌現(xiàn)為止。這在術(shù)語上一般稱為“購買持有”方法，是最簡單普遍的使用方法。它適合那些不熟悉債券市場，和不擅長運(yùn)用債券投資手段的投資者運(yùn)用。嚴(yán)格講這種方法的確談不上多大技巧，而實(shí)際上債券本身也不是什么投機(jī)性很強(qiáng)的有多大賺頭的有價(jià)證券品種，對大多數(shù)的大眾投資者來說也不值得費(fèi)心思去炒作它。而本書的讀者對象主要是工薪大眾投資者。所以，這樣的方法正是廣大的八小時(shí)在崗，沒有多少精力時(shí)刻關(guān)注債市變化的大眾投資者的首選投資方法。其好處還有：一可以完全避免債市價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn);二還可以避免因交易債券發(fā)生手續(xù)方面的費(fèi)用。

　　第二種方法則是中途變換調(diào)整債券持有結(jié)構(gòu)，以獲取更多收益的投資技巧。如前所述，這實(shí)際上并不太適合大眾投資者，但作為一種方法還是有系統(tǒng)深入了解的必要，也不排除有感興趣者選用的可能。使用這樣的方法，要求投資者具備一些對債券市場價(jià)格與利率變化進(jìn)行判斷的知識。債券的市場價(jià)格與市場利率的關(guān)系是這樣的，內(nèi)于債券的利率是已經(jīng)被固定了的，所以當(dāng)市場的利率上升時(shí)，則債券的價(jià)格就下跌，而此時(shí)用債息進(jìn)行的再投資收益將上升;反之，當(dāng)市場利率下降，債券價(jià)格則會上升，而用債息進(jìn)行的再投資收益會下降。這就是說，當(dāng)我們在選定買人某種債券時(shí)，應(yīng)當(dāng)首先對市場利率，和不同債券品種間的不同收益率，在以后的變動趨勢作出預(yù)測，如果預(yù)計(jì)今后的市場利率將上升，那么就應(yīng)購買期限短的債券品種，反之則應(yīng)購買期限較長的債券品種。

　　對于預(yù)測市場利率變化的知識，大眾投資者可能并不具備，即便是所謂專家，很多時(shí)候的觀點(diǎn)也是對立的，所以一般只要當(dāng)我們感覺市場供應(yīng)豐富，商品價(jià)格低迷，銀行存款增長較快.這時(shí)極有可能出現(xiàn)市場利率下跌走勢;反之，生產(chǎn)景氣，消費(fèi)順暢，銀行貸款緊張，則是利率走高的跡象。大眾投資者可依據(jù)這些情況的判斷，做出購買何種債券的決定。