債券形式及付息方式

　　從債券的形式來看，我國發(fā)行的國債又可分為記賬式債券、憑證式債券、實物債券等。

　　(1) 記賬式債券：目前在銀行間債券市場和交易所債券市場發(fā)行和流通，是通過電腦記賬方式完成債券的發(fā)行、交易和兌付的債券。記賬式債券與實物券相比，無需印制和運輸債券，縮短了發(fā)行時間，提高了發(fā)行效率，避免了債券偽造、損毀的風險，具有安全、流通轉(zhuǎn)讓方便、適合電腦交易的特點，目前已成為各國債券的主流模式。但由于具有流動性，其賬務記錄可能隨時變化，賬戶記錄復雜，對債權登記機構的專業(yè)技術要求高。目前，銀行間債券市場的債券托管機構是中央國債登記結算公司，經(jīng)過幾年的發(fā)展，一個集中統(tǒng)一、嚴密監(jiān)控、高效率的中央債券托管體系已基本形成，為記賬式債券的發(fā)展奠定了堅實的基礎。

　　(2)憑證式債券：憑證式債券是利用債券收款憑單作為債權證明的債券。該債券記名，可掛失，按實際持有時間分檔計息，辦理提前兌取，但不能流通轉(zhuǎn)讓。賬戶記錄簡單，對債券登記機構要求也比較低。這是一種針對個人投資者的帶有儲蓄性質(zhì)的債券。我國的憑證式債券主要是憑證式國債。

　　(3)實物債券：實物債券是通過印刷帶有票面金額、償還期及利率的債券實物的形式發(fā)行的債券。實物債券一般采取無記名方式發(fā)行，可以流通。我國1981—1986年間發(fā)行的國庫券，都是以實物債券的形式發(fā)行的。其最大的缺點就是發(fā)行成本較高，風險監(jiān)管困難，目前已基本退出歷史舞臺。

　　3.付息方式

　　按付息方式不同可劃分為：貼現(xiàn)債券、零息債券、到期一次還本付息債券與附息債券等。

　　(1)貼息債券：貼息債券總是折價發(fā)行的，這種債券無需用利息率去計算它的利息額，以為它的面值與發(fā)行價格的差價(即債券的貼息部分)就是債券到期償還時投資者應該得到的投資收益。

　　(2)零息債券：零息債券是指以低于面額(一般為百元面值)的價格發(fā)行，期限1年以上，到期按面額償還的債券。

　　(3)到期一次還本付息債券：到期—次還本付息債券是指在發(fā)行時明確債券的利率和期限等要素，按面額發(fā)行，到期—次還本付息的債券。

　　(4)附息債券：附息債券是分期計息也分期支付利息的債券，債券上附有息票，息票上標有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內(nèi)容。

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