債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)的作用

　　隨著債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)的深入開展，市場(chǎng)主體擴(kuò)容加快，為各結(jié)算代理人、委托人等機(jī)構(gòu)帶來了新的發(fā)展機(jī)會(huì)，對(duì)中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的完善以及活躍銀行間債市等將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　(1)為銀行間債券市場(chǎng)擴(kuò)大了交易主體，增加了市場(chǎng)交流和交易機(jī)會(huì):結(jié)算代理業(yè)務(wù)的實(shí)施，使不同規(guī)模、不同類型的機(jī)構(gòu)可以更加頻繁和深入地相互交流、相互影響和逐漸滲透，尤其是一些地理位置比較偏遠(yuǎn)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較閉塞的中小金融機(jī)構(gòu)和一些不了解債券市場(chǎng)的企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)在結(jié)算代理人的影響下，開始逐步采用新的投資理念，積極利用債券市場(chǎng)，挖掘新的盈利空間，逐漸成為銀行間債券市場(chǎng)上一支新的活躍隊(duì)伍，提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　(2)為委托人提供了投資理財(cái)?shù)男履Ｊ?一是提高了委托人資金使用的安全性、流動(dòng)性、收益性。由于銀行間債券市場(chǎng)流通的主要是國債、政策性金融債，信用度很高，流動(dòng)性較強(qiáng)，各機(jī)構(gòu)均愿意將其作為質(zhì)押進(jìn)行融資。二是擴(kuò)大了委托人的信息來源。剛進(jìn)入市場(chǎng)的丙類成員，缺少相關(guān)的專職人員和技術(shù)，存在著信息滯后的問題，而結(jié)算代理人基本上都是一些比較成熟和理性的投資者，一般能夠較及時(shí)地獲知中央銀行的貨幣政策和較正確地理解中央銀行的政策意圖，較準(zhǔn)確地判斷未來趨勢(shì)，可以針對(duì)中小機(jī)構(gòu)信息量小、分析實(shí)力不強(qiáng)的特點(diǎn)，為其提供中央銀行公開市場(chǎng)操作情況、債券發(fā)行信息、市場(chǎng)熱點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化趨勢(shì)、投資操作方案以及債券投資價(jià)值分析等，豐富其信息來源，提高對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)水平。三是為委托人提供了方便快捷、節(jié)省開支的交易結(jié)算渠道。委托人與結(jié)算代理人建立債券結(jié)算代理關(guān)系后，即可通過開立丙類賬戶進(jìn)行債券交易結(jié)算。在交易不頻繁時(shí)，開立丙類賬戶比直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)開立乙類賬戶節(jié)省賬戶維護(hù)費(fèi)。

　　(3)為債券結(jié)算代理人擴(kuò)展了業(yè)務(wù)范圍，增加了利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn):首先，提高了結(jié)算代理人的中間業(yè)務(wù)收人。結(jié)算代理人通過為委托人提供培訓(xùn)、信息和結(jié)算等方面的服務(wù)，在盤活客戶的債券、保證客戶獲得合理的投資收益的同時(shí)，也擴(kuò)大了自身的交易量和代理手續(xù)費(fèi)收入其次，提高了結(jié)算代理人在銀行間債券市場(chǎng)的地位。成為結(jié)算代理人，意味著具備了健全的內(nèi)控機(jī)制、良好的債券結(jié)算和資金清算能力、合格的專職人員以及名列前茅的債券交易量和承銷量等條件。除此之外，結(jié)算代理人之間的競(jìng)爭(zhēng)，促使結(jié)算代理人為市場(chǎng)提供更好的服務(wù)，從而樹立起良好的市場(chǎng)形象，提高了市場(chǎng)影響力。第三，擴(kuò)展了結(jié)算代理人的其他業(yè)務(wù)。結(jié)算代理業(yè)務(wù)的開展使代理人突破了原有自營(yíng)的債券業(yè)務(wù)，不但自己辦理債券業(yè)務(wù)，還替委托人辦理債券業(yè)務(wù)。

　　(4)增加了中央銀行貨幣政策的傳導(dǎo)渠道:中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)影響債券回購利率和債券價(jià)格，結(jié)算代理人為廣大中小金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)法人代理債券業(yè)務(wù)，通過債券投資、回購業(yè)務(wù)和現(xiàn)券交易將價(jià)格變化信息傳導(dǎo)到社會(huì)，影響企業(yè)等社會(huì)機(jī)構(gòu)的資金供求，從而增加了貨幣政策傳導(dǎo)的渠道和效率。

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