期權(quán)的波動率類型

　　個股期權(quán)的波動率是用來描述標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的不確定性，判斷標(biāo)的資產(chǎn)價格變動快慢的尺度。通常情況下我們用資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)來判斷，例如股票的波動率就可以用股票的收益率標(biāo)準(zhǔn)差度來衡量。資產(chǎn)收益率分為兩種：百分比收益率和對數(shù)收益率。

　　對數(shù)收益率把資產(chǎn)價格假設(shè)為是連續(xù)變動的，它和期權(quán)的定價模型更加具有一致性，所以通常都采用對數(shù)收益率。一般波動率的時間長短默認是一年，像股票的波動率是指按連續(xù)復(fù)利計算的一年股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　波動率的類型有很多，如歷史波動率、隱含波動率、預(yù)期波動率、未來波動率等等。歷史波動率主要是從歷史數(shù)據(jù)中獲得，隱含波動率是期權(quán)價格所反映的波動率，期權(quán)價格又是因為眾多的參與者競爭而波動的。這兩種波動率是我們在實際交易中用到的最多的兩種波動率。

　　歷史波動率是投資者基于對過去的統(tǒng)計分析得出的，并且這種波動率假設(shè)未來是過去的延伸，投資者通過對標(biāo)的資產(chǎn)在過去一段時間的標(biāo)準(zhǔn)差的計算而得出的。它通常情況下是指標(biāo)的資產(chǎn)的日收益率在過去一段時間內(nèi)的年化標(biāo)準(zhǔn)差。這里所說的過去一段時間可以是最近的30天、90天或者其他比較合適的天數(shù)。

　　隱含波動率是根據(jù)期權(quán)價格反推導(dǎo)出來的，是市場交易的期權(quán)價格所隱含的波動率。我們可以利用期權(quán)定價模型，把期權(quán)市場價格以及除了波動率之外的其他參數(shù)代入期權(quán)定價公式中，從而推導(dǎo)出波動率。這種方式得出的推動率就稱為隱含波動率。

　　預(yù)期波動率是指投資者根據(jù)市場情況和歷史數(shù)據(jù)對未來價格波動率做出的一種預(yù)測。

　　未來波動率是指未來特定的期間內(nèi)的日收益率的年化標(biāo)準(zhǔn)差。