香港創(chuàng)業(yè)板和日本加斯達克

　　香港創(chuàng)業(yè)板

　　香港創(chuàng)業(yè)板與主板轉板過早，劣質公司在創(chuàng)業(yè)板內沉淀，這個教訓值得我們吸取。從2002年起，香港創(chuàng)業(yè)板市場就開始出現(xiàn)上市公司轉板到主板上市的情況，當年實現(xiàn)轉板的公司為兩家。由于香港創(chuàng)業(yè)板市場2003年交投清淡，后續(xù)融資不甚理想，不利于企業(yè)品牌知名度的提升，符合主板上市條件的公司紛紛轉到主板上市，全年轉板公司高達6家。2004年4月，香港聯(lián)交所修訂《上市規(guī)則》，降低主板的上市門檻，即使公司虧損，只要公司市值超過40億或20億港幣，最近一個財政年度的營業(yè)收入不少于5億港幣，并符合其他條件，便可在主板上市。而此前，公司必須連續(xù)3年實現(xiàn)盈利5000萬港幣才符合主板上市要求。香港主板上市條件的降低為創(chuàng)業(yè)板公司，特別是大型公司的轉板提供了便利。按低標準上市的劣質公司和沒能在創(chuàng)業(yè)板內成長起來的公司，在創(chuàng)業(yè)板內大量沉淀，導致創(chuàng)業(yè)板上市公司整體素質動態(tài)下降。香港創(chuàng)業(yè)板由于轉板太快，以至于創(chuàng)業(yè)板還沒有形成一定規(guī)模，其中的一些好企業(yè)就轉走了，導致創(chuàng)業(yè)板發(fā)展缺乏后勁。

　　日本加斯達克

　　在加斯達克上市的條件為：凈資產2億日元以上;最近1年純利潤或經常利潤5億日元以上，但是對發(fā)行總額超過50億日元的公司則無盈利要求;股東人數(shù)300人以上;市價總值10億日元以上;財務報告最近2年無虛假記載，最近1年的財務審計報告為“無保留意見”。加斯達克市場中小企業(yè)在成長到一定規(guī)模，達到東京證券交易所的上市條件之后，即股本總額應在10億日元以上;公司設立應當滿3年;第1年和第2年稅前利潤應當在1億日元以上，最近1年稅前利潤應當在4億日元以上，就可以在東京證券交易所上市。