(一)增強新三板的流動性
從市場角度而言,一個證券市場的成功與否,主要是看這個市場的繁榮程度,也就是流動性,只有一個流動性良好的市場,才能滿足上市企業(yè)融資和投資者投資獲利的雙重目的。有了足夠的流動性,上市企業(yè)可以發(fā)行新股,進行融資;投資者獲取了退出渠道,也有了投資獲利的機會。
轉(zhuǎn)板制度,就是企業(yè)在不同層次的證券市場間流動的制度。如果所設(shè)計出的轉(zhuǎn)板制度能夠鼓勵更多的企業(yè)到新三板掛牌,也會吸引更多的投資者投資新三板掛牌企業(yè)。更多的企業(yè),更多的投資者,一個既能夠提供大量買方,又能夠提供賣方的市場,注定是一個繁榮的市場。
(二)加強融資功能
一個繁榮的市場,必須能夠吸引買方和賣方,這里的買方是指投資者,賣方是指掛牌企業(yè)。而吸引更多的企業(yè)到新三板掛牌的一個重要措施就是,使新三板具備更強大的融資功能。如果說資金是企業(yè)賴以生存的血液,融資就是給企業(yè)輸血,可見融資對企業(yè)的重要性和吸引力是不言而喻的。找到一個有利于持續(xù)發(fā)展的、穩(wěn)定的長期融資渠道,是大多數(shù)企業(yè)的夢想。如果所設(shè)計的轉(zhuǎn)板制度,能為新三板帶來更為強大的融資功能,使企業(yè)能夠在新三板持續(xù)穩(wěn)定的融資,無疑能夠吸引更多企業(yè)到新三板的掛牌。
應(yīng)該說,目前的新三板已經(jīng)具備了一定的融資功能,但客觀地講,目前新三板的融資功能是較為薄弱的。
(三)實現(xiàn)板塊間的自由流動
如果能夠?qū)崿F(xiàn)新三板和創(chuàng)業(yè)板之間的自由流動,為新三板企業(yè)開辟出綠色轉(zhuǎn)板通道,使得新三板企業(yè)轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板上市比直接在某一證券市場首次公開發(fā)行上市(IPO)要容易一些,新三板必定能吸引更多的企業(yè)和投資者。在新三板和創(chuàng)業(yè)板之間建立起轉(zhuǎn)板制度,給予新三板企業(yè)以較之IPO更為便捷的程序轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板上市的機會,也能夠給予企業(yè)更多更好的融資機會,給予投資者在更高一級的證券市場獲利的機會,這就必定能夠吸引更多的企業(yè)和投資者到新三板來掛牌和投資,自然增加了新三板的流動性。
以上的三個因素,是在設(shè)計具體轉(zhuǎn)板制度的時候所必須考慮的,只有實現(xiàn)上述三個目標(biāo)的轉(zhuǎn)板制度,才能夠?qū)崿F(xiàn)我國各個層次的板塊之間建立聯(lián)系的轉(zhuǎn)板制度,實現(xiàn)企業(yè)在各個層次資本市場的自由流動。
以上就是轉(zhuǎn)板制度設(shè)計的考慮因素的主要內(nèi)容,同時也歡迎您訪問其他的欄目,比如:缺口理論、波浪理論、股票術(shù)語等。
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