首頁(yè) > 投資理財(cái)知識(shí) > 期權(quán) > 個(gè)股期權(quán) > 正文

預(yù)期波動(dòng)率上升買人跨式套利

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-09-19 10:36:12
  預(yù)期波動(dòng)率上升所運(yùn)用的策略也就是波動(dòng)率買入策略。通常情況下如果波動(dòng)率太低,預(yù)期波動(dòng)率將上升時(shí),個(gè)股期權(quán)投資者可以通過買入跨式套利和運(yùn)用反套利策略從波動(dòng)率上升預(yù)期中獲利。

  期權(quán)的delta是指標(biāo)的資產(chǎn)每變動(dòng)1點(diǎn)期權(quán)價(jià)格的變化大小,是量度期權(quán)對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)的敏感性,隨著標(biāo)的資產(chǎn)的變化會(huì)發(fā)生變化。在這里我們就一起來了解一下預(yù)期波動(dòng)率上升時(shí)所運(yùn)用的買人跨式套利策略。

  買人跨式套利是通過買入一手看漲期權(quán)和一手看跌期權(quán)來實(shí)現(xiàn)的,兩個(gè)期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià),且執(zhí)行價(jià)接近于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。由于兩個(gè)期權(quán)都是平值期權(quán),看漲期權(quán)的delta為0.5,看跌期權(quán)的delta大約為-0.5,因而總頭寸的delta大約為零,即總頭寸為delta中性,也就是說當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)小幅變動(dòng)時(shí),無論價(jià)格上漲還是下跌,總頭寸的價(jià)值將保持不變。

  買入跨式套利在以下兩種情況下均能夠獲利:

  1.標(biāo)的物價(jià)格有實(shí)質(zhì)性運(yùn)動(dòng),即上漲或下跌超過一定幅度,至少有一個(gè)期權(quán)價(jià)值大幅攀升到足以覆蓋買人期權(quán)的成本;

  2.隱含波動(dòng)率上升。如果隱含波動(dòng)率上升,那么從低波動(dòng)率曲線到高波動(dòng)率間的距離是波動(dòng)率上升帶來的收益,因而當(dāng)波動(dòng)率處于低位時(shí),波動(dòng)率的回升將使得跨式套利有利可圖。

  但由于期權(quán)價(jià)值會(huì)受到時(shí)間的損耗,特別是到期日在1個(gè)月內(nèi)的期權(quán)因時(shí)減值速度更快,那么買入到期日3個(gè)月以上的跨式套利較為可取,這樣期權(quán)因時(shí)間減值的速度不會(huì)太快,也可以給標(biāo)的物大幅運(yùn)動(dòng)留下充足的時(shí)間。如果將跨式套利變?yōu)閷捒缡教桌?,那么由于買入的期權(quán)是虛值的,所需的投資成本較低,但其獲利的概率較低,即盈利需要標(biāo)的資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)的幅度更大。

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:s5l8a2.cn

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊(cè)下載;