股指期貨交易中的強(qiáng)制平倉和減倉制度

　　強(qiáng)行平倉制度

　　對期貨基礎(chǔ)知識了解的投資者都知道，強(qiáng)行平倉是指交易所按照有關(guān)規(guī)定對會員、客戶持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。會員或客戶出現(xiàn)違規(guī)超倉、未按照規(guī)定及時追加保證金、違約行為等情況時，交易所有權(quán)對相關(guān)會員或客戶采取強(qiáng)行平倉措施。強(qiáng)行平倉制度是交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一，能夠及時制止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和蔓延。

　　對于一般投資者來說，強(qiáng)行平倉制度最常使用的情況是投資者在規(guī)定的時限內(nèi)沒有及時補(bǔ)足應(yīng)繳付的保證金。為了降低由于保證金杠桿作用所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者持有的有關(guān)合約將被強(qiáng)行平倉，且因此造成的損失由投資者自己負(fù)責(zé)。

　　期貨公司對客戶強(qiáng)行平倉的一般步驟具體如下：

　?、倨谪浌疽约s定方式向客戶發(fā)送追加保證金通知。

　?、诳蛻舭醇s定時間減倉或追加資金。

　?、劭蛻粑窗醇s定減倉或追加資金，期貨公司執(zhí)行強(qiáng)行平倉。

　　強(qiáng)制減倉制度

　　強(qiáng)制減倉是當(dāng)市場出現(xiàn)連續(xù)兩個及兩個以上交易日的同方向漲(跌)停等特別重大的風(fēng)險(xiǎn)時，中金所為迅速、有效化解市場風(fēng)險(xiǎn)，防止會員大量違約而采取的措施，即，中金所將當(dāng)日以漲跌停板價申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利投資者按持倉比例自動撮合成交。同一投資者雙向持倉的，其凈持倉部分的平倉報(bào)單參與強(qiáng)制減倉計(jì)算，其余平倉報(bào)單與其反向持倉自動對沖平倉。

　　強(qiáng)制減倉是化解期貨市場風(fēng)險(xiǎn)比較直接的一項(xiàng)措施，在我國商品期貨交易中多次被交易所運(yùn)用，發(fā)揮了一定的作用，并被引入到滬深300股指期貨交易中。

　　具體到滬深300股指期貨，強(qiáng)制減倉制度是指在收市后，將已在交易系統(tǒng)中以漲跌停板價申報(bào)無法成交的、且投資者合約的單位凈持倉虧損大于或等于當(dāng)日結(jié)算價的10%的所有持倉，與該合約凈持倉盈利大于零的投資者按持倉比例自動撮合成交。強(qiáng)制減倉的價格為該合約當(dāng)日的漲(跌)停板價。由上述減倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由會員及其投資者承擔(dān)。強(qiáng)制減倉當(dāng)日結(jié)算時交易保證金恢復(fù)到正常水平，下一交易日該合約的漲跌停板幅度按合約規(guī)定執(zhí)行。

　　想要了解更多請?jiān)L問期貨知識。