首頁 > 投資理財知識 > 期權(quán) > 個股期權(quán) > 正文

個股期權(quán)買權(quán)中蘊(yùn)含著怎樣的定價原理

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liuyanshuang添加時間:2015-02-16 12:57:38
  這里介紹個股期權(quán)中買權(quán)定價的一些基本規(guī)則,我們的目的是在買權(quán)到期以前計算其理論價格。

  (一)買權(quán)的最小價位

  買權(quán)是具有有限責(zé)任的投資工具,若投資者認(rèn)為執(zhí)行買權(quán)能獲利,那么他就會執(zhí)行合約,否則合約是無價值的,可見,買權(quán)價值不能為負(fù),所以有C (S, T, E) 大于等于0

  對于美式買權(quán),合約的價值是標(biāo)的資產(chǎn)的價格與執(zhí)行價格的差與零相比較,取其中較大值,即有C (S, T, E) ->Max(0, S一E)。

  買權(quán)的最低價值被稱為內(nèi)在價值(Intrinsic Value)。對于實(shí)值買權(quán)(In-The-Money Call),即標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格的買權(quán),內(nèi)在價值為正;而對于虛值買權(quán)(Out-Of-The-MoneyCall),即標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格的買權(quán),內(nèi)在價值為零。所以內(nèi)在價值指的是投資者立即執(zhí)行合約所得的價值。

  內(nèi)在價值這一概念僅適用于美式買權(quán),而歐式期權(quán)則由于只能在到期時才能執(zhí)行合約,所以在到期前,因其不能立即執(zhí)行,而不具有內(nèi)在價值。

  通常美式期權(quán)的價格大于其內(nèi)在價值,其間的價差就是時間價值(Time Value),或稱投機(jī)價值(孫eculative Value)。它等于C. (S, T, E)一Max (0, S一E)。時間價值反映T投資者愿意為標(biāo)的資產(chǎn)的價格的未來的不確定性支付代價。表4.1表示的是一買權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值,可見,時間價值隨到期時間的增長而增長。

  

 

  如果您想了解更多的股票資訊,歡迎訪問贏家財經(jīng)站股票主力動態(tài)欄目,同時也可以了解股票界的領(lǐng)頭江恩理論,我們每天都會無限量提供最新資訊。

  版權(quán)聲明:本文章版權(quán)為贏家財富網(wǎng)所有,轉(zhuǎn)載須注明出處

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:s5l8a2.cn

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊下載;